Tether ha trascorso l'ultimo anno ad accumulare oro fisico a livelli sovrani – 154 tonnellate metriche per un valore di circa 20 miliardi di dollari. Ora l'azienda sta finalmente mettendo a frutto quel metallo.
Il 18 giugno, la società di prestiti cripto Ledn ha annunciato che accetterà il prodotto in oro tokenizzato di Tether, XAUT, come garanzia idonea per i prestiti. I mutuatari possono depositare XAUT e ricevere prestiti denominati in stablecoin in USDT o nel più recente token di Tether, USAT. Si prevede che i prestiti garantiti da oro saranno attivi nel corso del 2026.
Questa mossa trasforma i lingotti di Tether da una copertura passiva per la diversificazione delle riserve a uno strumento di credito attivo. Per anni, l'emittente di stablecoin ha accumulato oro come scommessa macroeconomica contro l'esposizione al dollaro. Ora l'oro si trova su un'infrastruttura cripto – e Ledn ha costruito il canale di prestito.
I numeri di Tether sono sbalorditivi. Delle 154 tonnellate, circa 132 sono a garanzia delle riserve di USDT, costituendo circa il 10% della copertura totale della stablecoin. Le restanti 22 tonnellate sostengono direttamente XAUT, con ogni token che rappresenta un'oncia troy fine di oro London Good Delivery custodita in caveau svizzeri. Alla fine del primo trimestre del 2026, XAUT deteneva il 54% del mercato dell'oro tokenizzato.
Il meccanismo di Ledn è semplice: un utente deposita XAUT come garanzia, riceve un prestito in stablecoin e mantiene l'esposizione al prezzo dell'oro. Una volta rimborsato completamente il prestito, la garanzia viene restituita. Durante tutta la durata del prestito, Ledn non presta né ri-ipoteca la garanzia del cliente – la detiene in un rapporto 1:1.
A febbraio 2026, S&P ha assegnato un rating investment-grade BBB- alle note senior della cartolarizzazione inaugurale di Ledn da 188 milioni di dollari, garantita da asset basati su Bitcoin. Il rating si applica specificamente a tali note, non a Ledn stessa o ai prestiti individuali dei clienti.
La domanda ora è quanto velocemente il mercato adotterà il credito cripto garantito da oro. La riserva di 20 miliardi di dollari di Tether le fornisce una profonda materia prima, e Ledn ha già dimostrato il modello con Bitcoin. Se i prestiti in XAUT prenderanno piede, i lingotti di Tether smetteranno di essere solo una riserva – diventeranno un pool di prestiti.
Bisognerà osservare il lancio del primo lotto di prestiti garantiti da XAUT nel corso di quest'anno e qualsiasi aumento nell'emissione di XAUT che indicherebbe una domanda crescente.
Ledn accetterà XAUT di Tether come garanzia per prestiti
La società di prestiti cripto Ledn ha annunciato che i mutuatari potranno depositare XAUT, il token di Tether garantito da oro, e ricevere prestiti nelle stablecoin USDT o USAT di Tether. Il servizio dovrebbe essere lanciato nel corso del 2026. L'accordo consente di utilizzare parte delle 154 tonnellate di oro di Tether, del valore di circa 20 miliardi di dollari, come garanzia per i prestiti, mentre i mutuatari mantengono l'esposizione al prezzo dell'oro.