SEC: Peirce chce jasnych zasad dla kontraktów wieczystych

Komisarz SEC Hester Peirce chce, by regulatorzy przestali zwlekać z nowymi produktami kryptowalutowymi. W rozmowie z The Rollup 20 czerwca argumentowała, że tokenizowane papiery wartościowe, kontrakty wieczyste i rynki prognostyczne potrzebują jasnego zbioru zasad – a nie całkowitego zakazu czy mglistego nadzoru, który trzyma wszystkich w niepewności.

„Nowe produkty finansowe potrzebują przejrzystych ram regulacyjnych” – powiedziała Peirce, cytowana przez Odaily. „Powinniśmy określić standardy, aby innowacje mogły się rozwijać bez narażania inwestorów na ryzyko.”

Jej komentarze pojawiają się w momencie, gdy SEC znajduje się pod rosnącą presją wyjaśnienia, gdzie kończą się jej uprawnienia, a gdzie powinien wkroczyć Kongres. Kontrakty wieczyste – kontrakty odwzorowujące ekspozycję na rynek spot bez daty wygaśnięcia – zyskały ogromną popularność na giełdach offshore, ale w USA pozostają w szarej strefie prawnej. Z kolei rynki prognostyczne znalazły się pod lupą po głośnych kontraktach na wybory i wydarzenia sportowe.

Peirce powróciła także do pomysłu proponowanego przez SEC programu zwolnień dla innowacji – piaskownicy regulacyjnej. Zamysł: pozwolić firmom testować usługi tokenizowanych papierów wartościowych przez określony czas, tymczasowo zwalniając je z niektórych obowiązujących przepisów. Podkreśliła, że program byłby „prowadzony ściśle i w ograniczonym zakresie”, aby ochrona inwestorów pozostawała priorytetem.

Komisarz nie poprzestała na tym. Wskazała samodzielne przechowywanie aktywów i prywatność finansową jako podstawowe zasady każdej przyszłej regulacji dotyczącej aktywów cyfrowych. Prawa te, jak stwierdziła, powinny być traktowane jako fundamentalne i „odzwierciedlone w projektowaniu przyszłych przepisów dotyczących aktywów cyfrowych”.

Stanowisko Peirce ma znaczenie. Od dawna jest ona najbardziej zdecydowaną zwolenniczką kryptowalut w SEC – często głosując przeciwko działaniom egzekucyjnym, które postrzega jako nadużycie. Jej wpływ jest jednak ograniczony wewnątrz agencji, która pod przewodnictwem Gary’ego Genslera nadal silnie opiera się na strategii egzekwowania prawa.

Bezpośredni wniosek dla traderów: nie należy spodziewać się zielonego światła regulacyjnego z dnia na dzień. Programy piaskownicowe wymagają czasu na zaprojektowanie, a jeszcze więcej na wdrożenie. Platformy rynków prognostycznych, takie jak Kalshi i Polymarket, oraz platformy kontraktów wieczystych będą uważnie śledzić kolejne kroki SEC.

Kluczowy katalizator, który warto obserwować? Każda formalna propozycja programu zwolnień dla innowacji – a także to, czy Kongres podejmie działania w celu przyznania SEC wyraźniejszego upoważnienia wobec tych produktów przed wyborami śródokresowymi w 2026 r.