JPMorgan ve Goldman Sachs Fed Öncesi Yüksek ABD PCE Enflasyonu Bekliyor

JPMorgan Chase ve Goldman Sachs, Perşembe günü açıklanacak kritik veriler öncesinde ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyonu tahminlerini yukarı çekti ve piyasanın Federal Rezerv’in (Fed) bir sonraki politika hamlesine olan ilgisini artırdı. Her iki banka da daha yüksek bir enflasyon oranı bekliyor ve bu da Fed’in devam eden fiyat baskıları karşısında temkinli olacağı beklentisini güçlendiriyor.

JPMorgan ekibi, Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE’nin Nisan ayında aylık bazda %0,4 artmasını bekliyor; bu oran piyasa beklentilerindeki yaklaşık %0,3 seviyesinin oldukça üzerinde. Bu yükseliş, ekonomik büyümede genel bir yavaşlama olmasına rağmen tüketici fiyat dinamiklerinin sorunlu olmaya devam ettiğini gösteriyor. Goldman Sachs da aynı görüşte olup, hizmet sektöründeki yapışkan enflasyon ve dayanıklı konut maliyetlerinin yukarı revizyonun başlıca nedenleri olduğunu vurguluyor.

Kripto yatırımcıları için bu durum sıradan bir enflasyon raporundan daha önemli. Daha yüksek enflasyon verileri genellikle Fed’in faiz oranları konusundaki sıkı duruşunu güçlendirir ve bu durum farklı varlık sınıflarındaki risk iştahını etkiler. Dijital varlıklar, genellikle riskli varlık olarak kabul edilir ve Fed’in likiditeyi sıkılaştırıp borçlanma maliyetlerini artıran şahin tonlarından olumsuz etkilenir. Son haftalar, karmaşık enflasyon verileri ve Fed'in şahin açıklamaları sonrasında dalgalanma artışlarına sahne oldu.

Hisse senetleri de yeniden baskı altında. Sıkı para politikası beklentisi yatırımcıları güvenli limanlara yönlendiriyor ve daha yavaş büyüme beklentilerini artırıyor. PCE raporunun yaklaşması ve Fed toplantısına olan yakınlığı, enflasyon sonuçlarının merkez bankasının sıkılaştırma döngüsünü uzatıp uzatmayacağı veya hızlandırıp hızlandırmayacağı açısından dikkatle inceleneceği anlamına geliyor.

Ancak hâlâ tartışma alanı mevcut. Bazı piyasa gözlemcileri, tedarik zinciri normalleşmesi ve geçen yılki enerji fiyatlarındaki baz etkilerinin kısa vadeli enflasyon okumalarını çarpıtabileceğini belirtiyor. Ayrıca daha ılımlı ücret artışları, hizmet maliyetlerindeki baskıyı zamanla hafifletebilir ve mevcut yüksek enflasyon görünümünü yumuşatabilir.

Raporun yayınlanması 29 Mayıs’a planlandı ve piyasanın tepkisinin hızlı ve belirgin olması bekleniyor. Yatırımcıların çekirdek PCE verisine ve Fed’in ileriye dönük rehberliğine ilişkin güncellemelere dikkat etmeleri gerekiyor; bu veriler 2026’nın kalan kısmı için para politikası perspektifini netleştirecek. Kripto piyasalarında ise likidite koşullarının duyurudan sonra nasıl şekilleneceği ve dijital varlıkların Bitcoin için 31.000 dolar, Ethereum için 2.200 dolar civarındaki destek seviyelerini koruyup koruyamayacağı kritik olacak.

Genel olarak, Wall Street’in iki önde gelen bankasından gelen yukarı yönlü enflasyon tahminleri, dikkatli bir Fed beklentisini güçlendiriyor. Bu durum, enflasyon beklenildiği gibi soğumazsa riskli varlıklar için devam eden volatilite ve muhtemelen daha zorlu bir ortamın habercisi.