Tether, geçtiğimiz yılı egemen devlet ölçeğinde fiziksel altın biriktirerek geçirdi – yaklaşık 20 milyar dolar değerinde 154 metrik ton. Şimdi şirket nihayet bu metali işlevsel hale getiriyor.
18 Haziran'da kripto kredi kuruluşu Ledn, Tether'in tokenleştirilmiş altın ürünü XAUT'u krediler için uygun teminat olarak kabul edeceğini duyurdu. Borçlular XAUT yatırarak USDT veya Tether'in daha yeni tokeni USAT cinsinden stablecoin kredileri alabilecek. Altın destekli kredilerin 2026'nın sonlarında faaliyete geçmesi bekleniyor.
Bu hamle, Tether'in külçe altınlarını pasif bir rezerv çeşitlendirme aracından aktif bir kredi enstrümanına dönüştürüyor. Stablecoin ihraççısı, yıllardır dolara karşı makro bir pozisyon olarak altın biriktiriyordu. Şimdi ise bu altın, kripto altyapısı üzerinde duruyor ve Ledn de borç verme kanalını inşa etti.
Tether'in rakamları dudak uçuklatıcı. 154 tonun yaklaşık 132 tonu USDT rezervlerini destekliyor ve bu da stablecoin'in toplam desteğinin yaklaşık %10'unu oluşturuyor. Geriye kalan 22 ton ise doğrudan XAUT'u destekliyor; her bir token, İsviçre kasalarında tutulan bir troy ons London Good Delivery altınını temsil ediyor. 2026'nın ilk çeyreği sonunda XAUT, tokenleştirilmiş altın piyasasının %54'ünü elinde tutuyordu.
Ledn'in mekanizması oldukça basit: kullanıcı XAUT'u teminat olarak yatırır, stablecoin cinsinden kredi alır ve altının fiyatına olan maruziyetini korur. Krediyi tamamen geri ödediğinde teminatını geri alır. Kredi süresi boyunca Ledn, müşteri teminatını başkasına ödünç vermez veya yeniden teminatlandırmaz; varlıkları 1:1 oranında tutar.
Şubat 2026'da S&P, Ledn'in 188 milyon dolarlık ilk Bitcoin destekli varlığa dayalı menkul kıymetleştirmesinden çıkan kıdemli senetlere BBB- yatırım yapılabilir notu verdi. Bu not, Ledn'in kendisine veya bireysel müşteri kredilerine değil, özellikle bu senetlere uygulanmaktadır.
Şimdi asıl soru, piyasanın altın destekli kripto kredilerini ne kadar hızlı benimseyeceği. Tether'in 20 milyar dolarlık yığını ona derin bir hammadde sağlıyor ve Ledn bu modeli Bitcoin ile zaten kanıtladı. Eğer XAUT kredileri ilgi görürse, Tether'in külçe altınları sadece bir rezerv olmaktan çıkıp bir borç verme havuzuna dönüşecek.
Bu yılın sonlarında faaliyete geçecek ilk XAUT destekli kredi grubunu ve artan talebin bir göstergesi olarak XAUT ihracındaki olası artışları takip etmekte fayda var.
Ledn, Tether'in altın destekli XAUT'unu kredi teminatı olarak kabul edecek
Kripto kredi kuruluşu Ledn, borçluların Tether'in altın destekli XAUT tokenini yatırarak Tether'in USDT veya USAT stablecoin'leri ile kredi alabileceğini duyurdu; hizmetin 2026'nın sonlarında başlaması bekleniyor. Bu anlaşma, Tether'in yaklaşık 20 milyar dolar değerindeki 154 metrik tonluk altınının bir kısmını kredi teminatı olarak kullanıma sunuyor.