Cumhuriyetçiler, Kripto Varlıklar İçin Adil Sermaye Kurallarını Talep Ediyor

Senatör Cynthia Lummis, bu hafta finansal düzenleyicilere bankaların bilançosunda tuttukları dijital varlıkların nasıl sermaye gereksinimlerine tabi tutulması gerektiği konusunda açıklık getirmeleri için öncülük eden bir grup Cumhuriyetçi milletvekilini yönetti. Talep, bankaların pozisyonlarını desteklemek için tutması gereken nakit ve likit rezerv miktarını belirleyen sermaye gereksinimleri üzerine odaklanıyor. Bu teknik detay, kurumların kripto pazarına ne kadar agresif girebileceğini belirlemede önemli sonuçlar doğuruyor.

Milletvekillerinin pozisyonuna göre, amaç “bilanço üzerindeki dijital varlıklar için adil sermaye muamelesi”nin tesis edilmesi. Şu anda düzenleyici rehberlik belirsizliğini koruyor. Bitcoin veya diğer kripto paraları elinde tutan bankalar, düzenleyicilerin bu varlıkları geleneksel menkul kıymetlerle aynı şekilde mi yoksa daha sıkı kurallarla mı değerlendireceği konusunda netlik olmaması nedeniyle belirsizlik yaşıyor. Bu belirsizlik, büyük bankaların sermayelerini belirli kurallar altında bloke etmeyi istememeleri sebebiyle kurumsal katılımı soğutuyor.

Buradaki mekanizma kritik önemde. Düzenleyiciler, kripto varlıkları likit olmayan ve yüksek riskli varlıklar olarak değerlendirirse, bankalar orantılı olarak daha büyük sermaye rezervleri ayırmak zorunda kalacak ve bu durum kripto ile ilgili tüm iş kâr marjlarını düşürecek. Eğer kripto varlıklar devlet tahvilleri veya diğer likit menkul kıymetlere benzer şekilde değerlendirilirse, bankalar sermayelerini daha verimli kullanabilirler. Bu fark, büyük bir kredi kuruluşunun kripto ticaret masası açmasının veya saklama hizmeti sunmasının ekonomik açıdan mantıklı olup olmamasını etkileyebilir.

Lummis, Kongre’de kripto için en tutarlı savunuculardan biri olarak öne çıkıyor. Müdahalesi, Cumhuriyetçilerin Meclis’i kontrol etmesi ve Senatörün finansal düzenlemeleri denetleyen komitelerde görev alması nedeniyle önem taşıyor. Zamanlama da kritik; Federal Reserve ve Comptroller of the Currency (OCC) gibi bankacılık düzenleyicileri kripto faaliyetlerine yönelik kısıtlamaları yavaş yavaş gevşetiyor, ancak sermaye muamelesi konusunda resmi rehberlik piyasa uygulamalarının gerisinde kalıyor.

Sektör gözlemcileri, bu çabayı düzenleyici ortamın kapsamlı şüpheden işleyebilir açıklığa doğru kayıp kaymayacağının bir testi olarak görüyor. Kripto şirketleri ve onların banka ortakları yıllardır eski kurallar ile yeni uygulamalar arasındaki boşluklarda faaliyet gösteriyor. Tedbirlerin kodifikasyonu, uyum risklerinin bir katmanını ortadan kaldıracak.

Önümüzdeki birkaç ay içinde Federal Reserve veya OCC’den resmi yanıt gelmesi bekleniyor. Özellikle spot varlıklar için daha düşük sermaye yükümlülüklerine izin veren olumlu bir rehberlik, yeni kurum ürünlerinin hızla ortaya çıkmasına ve bankaların dijital varlık ticaretine daha geniş katılım sağlamasına yol açabilir.