Republicanos pressionam reguladores sobre regras de capital para cripto

A senadora Cynthia Lummis liderou um grupo de legisladores republicanos que, nesta semana, pressionaram os reguladores financeiros para que esclareçam como os bancos devem tratar os ativos digitais mantidos em seus balanços. O foco está nos requisitos de capital – a quantia de dinheiro e reservas líquidas que os bancos precisam manter para respaldar suas posições –, um detalhe técnico, porém essencial, que determina o grau de agressividade das instituições no mercado cripto.

O pedido visa estabelecer um “tratamento justo de capital para os ativos digitais contabilizados no balanço”, segundo a posição dos legisladores. Atualmente, as orientações regulatórias são confusas. Os bancos que possuem Bitcoin ou outras criptomoedas enfrentam incerteza se esses ativos serão classificados da mesma forma que os valores tradicionais ou se será aplicado um padrão mais rigoroso. Essa ambiguidade desencoraja a participação institucional, já que nenhum banco grande deseja imobilizar capital sob regras que podem mudar.

A mecânica importa. Se os reguladores tratarem os ativos cripto como ilíquidos e de alto risco, os bancos terão que reservar colchões de capital maiores, o que reduz a margem de lucro dos negócios com cripto. Se o tratamento alinhar os criptoativos a títulos públicos ou outros valores líquidos, os bancos poderão alocar capital de forma mais eficiente. Essa diferença influencia se faz sentido econômico para um grande credor operar uma mesa de negociação ou serviço de custódia cripto.

Lummis se destaca como uma das defensoras mais consistentes da cripto no Congresso. Sua intervenção é importante porque os republicanos controlam o Senado e a senadora está em comitês que supervisionam a regulação financeira. O momento também é relevante: reguladores bancários, incluindo o Federal Reserve e o Office of the Comptroller of the Currency, têm afrouxado gradualmente as restrições para atividades cripto, mas as diretrizes formais sobre tratamento de capital ainda atrasam em relação à prática de mercado.

Especialistas do setor veem essa iniciativa como um teste para saber se o ambiente regulatório pode passar do ceticismo generalizado para uma clareza funcional. Empresas cripto e seus parceiros bancários vêm atuando há anos em lacunas entre regras antigas e práticas novas. Formalizar o tratamento eliminaria um nível de risco de conformidade.

Espera-se uma resposta oficial do Federal Reserve ou da OCC nos próximos meses. Qualquer diretriz favorável que permita menores exigências de capital para posições spot provavelmente desencadeará uma onda de novos produtos institucionais e maior envolvimento bancário no comércio de ativos digitais.