Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Komiseri Hester Peirce, merkeziyetsiz finans (DeFi) üzerine süren düzenleyici mücadelede net bir çizgi çekti. 2 Haziran 2026’da Princeton Üniversitesi’nde düzenlenen IC3 Blockchain Kampı’nda konuşan Peirce, açık kaynak kodlu blockchain yazılımı yayınlayan geliştiricilerin, üçüncü taraflar bu yazılımı kullanıyor diye federal menkul kıymet kayıt yükümlülüğüne tabi tutulmaması gerektiğini savundu.
Bu açıklamalar, kripto düzenlemelerindeki temel çatışma noktası olan yükümlülük meselesine işaret ediyor. Yıllardır SEC, DeFi protokollerini geleneksel broker-aracılar ve borsalarla aynı düzenleyici kapsamda tutmaya çalışıyor. Ancak sadece kod yazıp yayınlayan geliştiricileri finansal aracılar gibi görmek, açık kaynak yeniliğini boğma riski taşıyor. “Crypto Mom” (Kripto Anne) olarak anılan Peirce, başkalarının yazılımlarını nasıl kullandığı için kod yazarlarının sorumlu tutulmasının mantıksız olduğunu vurguladı.
Bu ayrım, Uniswap veya Aave gibi değiştirilemez akıllı kontratlara dayanan DeFi ekosistemi için hayati önemde. Eğer SEC, kod yazmak ile bir borsa işletmek arasındaki farkı ortadan kaldırırsa, ABD’de merkeziyetsiz geliştirme fiilen imkânsızlaşabilir. Geliştiriciler, yazılımlarını on-chain (blok zinciri üzerinde) yayına aldıktan sonra artık kontrolü ellerinde olmamasına rağmen kayıt yaptırmak zorunda kalabilir.
Peirce’in tutumu, geliştirici topluluğuna manevi destek sağlasa da, Gary Gensler liderliğindeki beş üyeli komisyonda azınlıkta kalıyor. SEC, admin anahtarları veya kâr paylaşımları gibi yapılar korunduğu sürece, “merkeziyetsiz” kavramının çoğu platform için yanlış olduğunu savunarak DeFi projelerine karşı yaptırım uygulamayı sürdürüyor.
Piyasa oyuncuları, bu ideolojik çatışmanın devam eden davalarda nasıl şekilleneceğini özellikle SEC’nin Uniswap Labs’a karşı açtığı davada yakından takip etmeli. Yazılım yayınlamanın broker-aracı faaliyeti sayılıp sayılmayacağına dair verilecek yargısal karar, Peirce’in açık muhalefetine rağmen gerçek yasal emsal olacak.
SEC Komiseri Peirce: DeFi Geliştiricileri Menkul Kıymet Kaydına Tabi Olmamalı
SEC Komiseri Hester Peirce, DeFi yazılım geliştiricilerinin kodlarını başkalarının kullanması nedeniyle federal menkul kıymet kaydına zorlanmaması gerektiğini belirtti. Bu görüşlerini 2026'da Princeton’daki IC3 Blockchain Kampı’nda paylaştı.