La commissaria della Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce ha tracciato un netto confine nella battaglia regolatoria in corso sulla finanza decentralizzata. Intervenendo all’IC3 Blockchain Camp presso l’Università di Princeton il 2 giugno 2026, Peirce ha affermato che gli sviluppatori di software che pubblicano codice open-source per blockchain non dovrebbero essere soggetti ai requisiti di registrazione come emittenti federali semplicemente perché terze parti scelgono di utilizzare il loro lavoro.
Queste osservazioni colpiscono uno snodo centrale nella regolamentazione delle criptovalute: la responsabilità. Per anni, la SEC ha cercato di includere i protocolli DeFi sotto lo stesso regime normativo previsto per broker-dealer e exchange tradizionali. Tuttavia, trattare gli sviluppatori che si limitano a scrivere e pubblicare codice come intermediari finanziari rischia di soffocare l’innovazione open-source. Peirce, spesso soprannominata “Crypto Mom” per le sue posizioni dissenzienti, ha sottolineato l’assurdità di ritenere gli autori responsabili di come altri eseguano il loro software.
Questa distinzione è fondamentale per l’ecosistema DeFi, dove protocolli come Uniswap o Aave si basano su smart contract immutabili. Se la SEC dovesse riuscire a stabilire che scrivere codice equivale a gestire un exchange, l’onere della conformità trasformerebbe di fatto in illegale lo sviluppo decentralizzato negli Stati Uniti. Gli sviluppatori si troverebbero nella impossibile posizione di dover registrare software di cui non hanno più il controllo una volta che è stato distribuito on-chain.
Pur offrendo una forma di supporto morale alla comunità degli sviluppatori, Peirce rimane una voce minoritaria all’interno della commissione composta da cinque membri guidata dal presidente Gary Gensler. L’agenzia ha infatti perseguito con decisione azioni legali contro progetti DeFi, sostenendo che spesso definire “decentralizzati” piattaforme che mantengono chiavi amministrative o meccanismi di condivisione dei profitti sia fuorviante.
Gli operatori del mercato dovrebbero osservare con attenzione l’evolversi di questa frattura ideologica nei procedimenti giudiziari attualmente in corso, in particolare la causa della SEC contro Uniswap Labs. Una sentenza sul fatto che la semplice pubblicazione del software costituisca attività da broker-dealer definirà probabilmente il precedente legale, a prescindere dal dissenso pubblico di Peirce.
La commissaria SEC Peirce: gli sviluppatori DeFi non devono registrarsi come emittenti
Hester Peirce della SEC sostiene che gli sviluppatori di software DeFi non dovrebbero dover registrarsi come emittenti solo perché altri usano il loro codice open-source. Ha espresso queste opinioni al IC3 Blockchain Camp di Princeton.