Комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Хестер Пирс провела четкую грань в продолжающейся регуляторной борьбе вокруг децентрализованных финансов (DeFi). Выступая на Blockchain Camp IC3 в Принстонском университете 2 июня 2026 года, Пирс утверждала, что разработчики программного обеспечения, публикующие открытый блокчейн-код, не должны попадать под требования федеральной регистрации ценных бумаг просто потому, что третьи лица используют их работу.
Данное заявление касается ключевого противоречия в регулировании криптовалютного рынка – ответственности. В течение многих лет SEC стремится включить DeFi-протоколы под те же регуляторные рамки, что и традиционных брокеров и биржи. Однако признание разработчиков, которые всего лишь пишут и публикуют код, финансовыми посредниками создает угрозу для открытых инноваций. Пирс, часто называемая в сообществе «Крипто-мамой» за свои инакомыслящие взгляды, отметила абсурдность возложения ответственности на авторов за способы использования их программного обеспечения другими лицами.
Это различие имеет критическое значение для экосистемы DeFi, где протоколы, такие как Uniswap или Aave, опираются на неизменяемые смарт-контракты. Если SEC удастся доказать, что написание кода приравнивается к работе биржи или брокера, то требования соответствия могут фактически сделать децентрализованную разработку вне закона в США. Разработчики окажутся в невозможной ситуации, когда им придется регистрировать программное обеспечение, контроль над которым они теряют сразу после его запуска в блокчейне.
Хотя позиция Пирс является поддержкой для сообщества разработчиков, она остается меньшинством в составе пяти членов комиссии во главе с председателем Гэри Генслером. Агентство последовательно ведет дела против DeFi-проектов, утверждая, что термин «децентрализованный» зачастую не соответствует реальности, когда платформы сохраняют административные ключи или механизмы распределения прибыли.
Участникам рынка следует внимательно следить за развитием этой идеологической борьбы в рамках текущих судебных процессов, в частности, в разбирательстве SEC против Uniswap Labs. Судебное решение о том, признается ли публикация кода брокерской деятельностью, скорее всего, станет важным прецедентом вне зависимости от открытой позиции Пирс.
Комиссар SEC Пирс: разработчиков DeFi не должны обязывать регистрировать ценные бумаги
Комиссар SEC Хестер Пирс заявила, что разработчики DeFi не должны проходить федеральную регистрацию ценных бумаг только из-за использования их открытого кода третьими лицами. Ее позиция важна для защиты инноваций в сфере блокчейн и смарт-контрактов.