Привилегированные акции STRC компании Strategy упали значительно ниже номинальной стоимости в $100, что заставило компанию приостановить программу размещения на рынке (ATM), которую она использовала для привлечения средств на покупку биткоина. По данным The Block, 18 июня STRC достигла внутридневного минимума $82,50, закрывшись на уровне $88,59. Второй день подряд акции завершали торги ниже $90 – самая продолжительная полоса падения с момента листинга.
Эти акции представляют собой бессрочные привилегированные бумаги с плавающей ставкой, обеспечивающие дивидендную доходность около 12,9%. Они были разработаны так, чтобы торговаться вблизи номинала, позволяя Strategy постепенно размещать новые акции через программу ATM и направлять выручку на покупку биткоина. Теперь, когда STRC торгуются значительно ниже номинала, этот механизм отключён. Объём торгов резко вырос до примерно 10,7 млн акций – примерно в три раза выше типичного среднедневного уровня в 3,4–3,5 млн.
Участники рынка считают, что остановка программы фактически перекрывает один из ключевых каналов финансирования биткоин-закупок Strategy. Компания активно полагалась на эмиссию STRC наряду с конвертируемым долгом и денежными резервами для накопления огромного запаса BTC. Без программы ATM краткосрочная покупательная способность сокращается.
Тем не менее TD Cowen сохранил рейтинг «покупать» для акций Strategy. Аналитики сослались на недавнюю встречу с финансовым директором Эндрю Каном, который изложил долгосрочный план: выплата дивидендов, денежные резервы, управление конвертируемым долгом и даже продажа биткоина при необходимости – всё для максимизации стоимости биткоина в расчёте на акцию.
Обыкновенные акции Strategy (MSTR) упали на 4% и закрылись на уровне $112,53, что отражает общий пессимизм в отношении ограничений финансирования компании. Следующий ключевой момент – сможет ли STRC восстановиться до номинала или Strategy переключится на другие инструменты привлечения капитала, чтобы продолжить наращивать запас биткоина.
Strategy приостановила выпуск STRC для покупки биткоина
Привилегированные акции STRC компании Strategy упали ниже номинала в $100, что вынудило остановить программу ATM-эмиссии, используемую для финансирования покупок биткоина. Это лишает компанию одного из ключевых источников средств для наращивания резервов BTC.