Strategy ferma finanziamento Bitcoin con STRC sotto la pari

Il titolo privilegiato STRC di Strategy è sceso ben al di sotto del suo valore nominale di $100, costringendo la società a sospendere il programma di emissione sul mercato (ATM) che utilizzava per raccogliere liquidità per l'acquisto di Bitcoin. Secondo The Block, STRC ha raggiunto un minimo intraday di $82,50 prima di chiudere a $88,59 il 18 giugno. Ha chiuso sotto i $90 per la seconda seduta consecutiva – la sua striscia di ribassi più lunga dalla quotazione.

Il titolo è un'emissione privilegiata perpetua a tasso variabile che paga un rendimento da dividendo di circa il 12,9%. Era progettato per essere scambiato vicino alla pari, consentendo a Strategy di immettere gradualmente nuove azioni sul mercato tramite il programma ATM e convogliare i proventi in Bitcoin. Con STRC ora scambiato ben al di sotto del valore nominale, quel meccanismo è disattivato. Il volume di scambi è salito a circa 10,7 milioni di azioni, circa tre volte la media giornaliera tipica di 3,4–3,5 milioni.

I partecipanti al mercato considerano la sospensione come lo spegnimento di uno dei principali rubinetti di finanziamento Bitcoin di Strategy. La società ha fatto molto affidamento sull'emissione di STRC, insieme a debito convertibile e riserve di cassa, per accumulare il suo enorme tesoro di BTC. Senza il programma ATM, la capacità di acquisto a breve termine si riduce.

TD Cowen ha comunque mantenuto il suo rating di acquisto su Strategy. La società ha citato un recente incontro con gli investitori con il Chief Financial Officer Andrew Kang, che ha delineato una strategia a lungo termine: pagamenti di dividendi, riserve di cassa, gestione del debito convertibile e persino vendite di Bitcoin se necessario – tutto al servizio della massimizzazione del valore di Bitcoin per azione.

Il titolo ordinario di Strategy, MSTR, è sceso del 4% chiudendo a $112,53, riflettendo il sentiment ribassista più ampio attorno ai vincoli di finanziamento della società. Il prossimo punto di osservazione chiave è se STRC potrà rimbalzare verso la pari – o se Strategy passerà ad altri strumenti di raccolta capitali per continuare ad aggiungere al suo stack di Bitcoin.