STRC Düşüşü Strategy'nin Bitcoin Alımını Askıya Aldı

Strategy'nin imtiyazlı hissesi STRC, 100 dolar nominal değerinin oldukça altına gerileyerek şirketin Bitcoin alımları için nakit toplamak amacıyla kullandığı at-the-market (ATM) ihraç programını askıya almasına yol açtı. The Block'a göre STRC, 18 Haziran'da gün içi en düşük seviye olan 82,50 doları gördükten sonra 88,59 dolardan kapandı. Hissenin 90 doların altında üst üste ikinci kez kapanması, listelendikten bu yana en uzun düşüş serisi oldu.

Hisse, yaklaşık %12,9 temettü getirisi ödeyen değişken faizli süresiz imtiyazlı bir ihraçtır. Nominal değere yakın işlem görecek şekilde tasarlanmıştı; böylece Strategy, ATM programı aracılığıyla piyasaya yeni hisseler sürüp elde edilen geliri Bitcoin'e aktarabiliyordu. STRC şimdi nominal değerin oldukça altında işlem gördüğü için bu mekanizma devre dışı kaldı. İşlem hacmi yaklaşık 10,7 milyon hisseye fırlayarak günlük ortalama 3,4–3,5 milyon olan tipik seviyenin yaklaşık üç katına çıktı.

Piyasa katılımcıları, bu askıya almanın Strategy'nin önemli Bitcoin fonlama musluklarından birini fiilen kapattığı görüşünde. Şirket, devasa BTC birikimini oluşturmak için konvertibl borç ve nakit rezervlerinin yanı sıra büyük ölçüde STRC ihraçlarına güveniyordu. ATM programı olmadan kısa vadeli alım kapasitesi daralıyor.

TD Cowen yine de Strategy için "al" tavsiyesini korudu. Firma, CFO Andrew Kang ile yakın zamanda yapılan bir yatırımcı toplantısına atıfta bulunarak uzun vadeli bir oyun planı çizdi: temettü ödemeleri, nakit rezervleri, konvertibl borç yönetimi ve hatta gerektiğinde Bitcoin satışları – tümü hisse başına Bitcoin değerini en üst düzeye çıkarmak için.

Strategy'nin adi hissesi MSTR, %4 düşüşle 112,53 dolardan kapanarak şirketin fonlama kısıtlamaları etrafındaki daha geniş düşüş eğilimini yansıttı. Bundan sonraki önemli izleme noktası, STRC'nin nominal değere doğru toparlanıp toparlanamayacağı veya Strategy'nin Bitcoin yığınına eklemeye devam etmek için başka sermaye toplama araçlarına yönelip yönelmeyeceği.