Strategy stoppt Bitcoin-Finanzierung, da STRC unter Par fällt

Die Vorzugsaktie STRC von Strategy ist deutlich unter ihren Nennwert von $100 gefallen, was das Unternehmen dazu zwang, das At-the-Market (ATM)-Emissionsprogramm auszusetzen, das es zur Bargeldbeschaffung für Bitcoin-Käufe nutzte. Laut The Block erreichte STRC am 18. Juni ein Tagestief von $82,50, bevor es bei $88,59 schloss. Es beendete den Handel zum zweiten Mal in Folge unter $90 – die längste Verlustserie seit dem Listing.

Die Aktie ist eine unbefristete Vorzugsaktie mit variablem Zinssatz, die eine Dividendenrendite von etwa 12,9% zahlt. Sie war so konzipiert, dass sie nahe am Nennwert gehandelt wird, sodass Strategy über das ATM-Programm neue Aktien in den Markt geben und die Erlöse in Bitcoin lenken konnte. Da STRC jetzt weit unter dem Nennwert notiert, ist dieser Mechanismus ausgeschaltet. Das Handelsvolumen stieg auf rund 10,7 Millionen Aktien, etwa das Dreifache des üblichen Tagesdurchschnitts von 3,4–3,5 Millionen.

Marktteilnehmer sehen in der Aussetzung die faktische Abschaltung eines der wichtigsten Bitcoin-Finanzierungshähne von Strategy. Das Unternehmen hat stark auf die STRC-Emission sowie auf Wandelanleihen und Bargeldreserven gesetzt, um seinen massiven BTC-Bestand aufzubauen. Ohne das ATM-Programm schrumpft die kurzfristige Kaufkraft.

TD Cowen behielt dennoch sein Kaufrating für Strategy bei. Die Firma verwies auf ein kürzliches Treffen mit Finanzvorstand Andrew Kang, der einen langfristigen Plan skizzierte: Dividendenzahlungen, Bargeldreserven, Wandelanleihen-Management und notfalls Bitcoin-Verkäufe – alles mit dem Ziel, den Bitcoin-Wert pro Aktie zu maximieren.

Die Stammaktie von Strategy, MSTR, fiel um 4% und schloss bei $112,53, was die allgemein negative Stimmung bezüglich der Finanzierungsengpässe des Unternehmens widerspiegelt. Der nächste wichtige Punkt ist, ob STRC wieder in Richtung Nennwert steigen kann – oder ob Strategy auf andere Kapitalbeschaffungsinstrumente umschwenkt, um weiter Bitcoin zu kaufen.