Доходність облігацій США, зокрема дворічних Treasury, 9 червня перевищила 4,1%, що ставить під сумнів очікування швидкого зниження ставок Федеральною резервною системою. Учасники ринку дедалі більше оцінюють ймовірність того, що ФРС може утримувати або навіть підвищити ставки цього року через несподівано міцні економічні дані та збереження інфляційних ризиків.
Трейдери вказують на те, що свіжі звіти показують стійкий ринок праці та базові показники інфляції, які не демонструють значного пом’якшення. Це викликало дискусію про те, чи достатньо жорсткою залишається нинішня монетарна політика і чи не потрібно її переосмислити, особливо з урахуванням потенційного головування Кевіна Уорша у ФРС. Деякі побоюються, що новий очільник може затримати реакцію на відновлення інфляційного тиску.
Ще один важливий коефіцієнт – нейтральна ставка, рівень, який не спричиняє ані перегріву, ані уповільнення економіки. Експерти називають її, ймовірно, вищою за раніше прийняті оцінки. Це підштовхує до переоцінки кривої доходності, що тягне за собою зміну вартості кредитів і комплексний вплив на фінансові умови.
У фокусі залишатимуться наступні дані про інфляцію, зайнятість і динаміку цін на енергоносії. Адже ФРС підкреслює, що подальші кроки залежать від «даних з ринку». Для криптоінвесторів це важливо: підвищення доходності облігацій може відсунути інтерес у бік більш безпечних активів із конкурентною прибутковістю.
Варто звернути увагу на перетин дворічною доходністю позначки 4%, який може утримати тиск на криптовалютний сектор, вказуючи про довший період жорсткої грошової політики та зростання вартості запозичень. Динаміка облігацій наразі вказує на те, що ставка ФРС, хоч і залишається під питанням, однозначно наближається до довшого періоду високих рівнів, ніж це передбачалося кілька тижнів тому.
Інвестори мають бути готові до підвищеної волатильності навколо оприлюднення ключових макроданих найближчими тижнями, доки ринок і ФРС шукатимуть баланс між стримуванням інфляції та уникненням економічного спаду.
Доходність облігацій США зростає – ФРС, ймовірно, триматиме ставки високими
Ринок облігацій США говорить про можливе збереження високих відсоткових ставок через вперті інфляційні ризики та міцні економічні дані. Інвестори хвилюються, що Федеральна резервна система може запізнитися з реакцією на тиск цін, що вказує на можливе подальше посилення монетарної політики.