Le texte du projet de loi CLARITY Act du Sénat publié avant un examen clé

La Commission bancaire du Sénat américain a publié le dernier texte du Digital Asset Market CLARITY Act, préparant le terrain pour une session d'examen cruciale prévue pour le jeudi 14 mai à 10h30 ET. Dévoilé juste après minuit mardi, l'amendement du rapporteur offre à l'industrie une fenêtre de 48 heures pour digérer la législation proposée avant que les membres de la commission ne votent sur les amendements et ne fassent potentiellement avancer le projet de loi. Cette initiative marque une étape tangible vers l'établissement d'un cadre réglementaire plus clair pour les actifs numériques, un objectif longtemps recherché par les acteurs du marché.

Le président Tim Scott (R-SC), la sénatrice Cynthia Lummis (R-WY) et le sénateur Thom Tillis (R-NC) ont présenté conjointement le projet de loi, soulignant une année d'effort bipartisan. Lummis a décrit le texte comme l'aboutissement de "près d'un an d'efforts bipartisans, de sang, de sueur et de larmes", visant à rapprocher l'industrie crypto "un pas de la clarté qu'elle mérite". De tels progrès législatifs, même avec des débats en cours, soutiennent souvent un sentiment haussier pour les actifs majeurs comme Bitcoin et Ethereum, car ils réduisent l'incertitude réglementaire.

Une analyse initiale menée par Alex Thorne, responsable de la recherche chez Galaxy, met en évidence plusieurs révisions clés par rapport au projet de janvier. Les changements notables incluent des réécritures substantielles dans le Titre I concernant les définitions et les autorités de la SEC, une nouvelle Section 109 traitant des délits d'initiés, et des définitions mises à jour dans le Titre II remplaçant "contrôle commun" par "contrôle coordonné". Le projet de loi affine également la distinction entre DeFi et CeFi dans la Section 301, intègre le compromis Tillis-Alsobrooks sur le rendement des stablecoins dans la Section 404, et restreint l'autorité de la SEC en matière de tokenisation en vertu de la Section 505. En outre, les Sections 701 et 702 sur la faillite et l'insolvabilité ont été retravaillées, parallèlement à l'introduction d'une nouvelle Section 904, le "Build Now Act". Crucialement pour les développeurs, les protections en vertu de la Section 604, dérivées du Blockchain Regulatory Certainty Act, restent largement intactes.

Les leaders de l'industrie ont exprimé un optimisme prudent. Brian Armstrong, PDG de Coinbase, s'exprimant sur X, a reconnu que si "tout le monde n'a pas obtenu tout ce qu'il voulait", le projet de loi a garanti "les éléments essentiels". Il a également souligné les efforts d'intégration continus de Coinbase avec au moins cinq des plus grandes banques mondiales, suggérant un alignement stratégique avec les potentiels changements réglementaires. Le DeFi Education Fund a fait écho à ce sentiment, notant que "les dispositions les plus importantes pour les développeurs et les fournisseurs d'infrastructure – le BRCA et les protections en vertu de l'Exchange Act – sont incluses dans ce projet de loi."

Cependant, la voie à suivre n'est pas sans heurts. La membre de rang Elizabeth Warren (D-MA) a immédiatement exprimé des critiques, réitérant la priorité des Démocrates du Sénat sur les dispositions éthiques visant à empêcher les hauts fonctionnaires de tirer profit de la crypto. Cette section sur les conflits d'intérêts ne relève pas de la compétence de la Commission bancaire, ce qui signifie qu'elle nécessiterait une action législative distincte. D'autre part, l'American Bankers Association, le Bank Policy Institute et l'Independent Community Bankers of America ont formellement rejeté le compromis sur le rendement des stablecoins, plaidant pour un langage plus strict avant le vote.

Tous les regards sont désormais tournés vers l'examen de jeudi, où les amendements seront débattus et soumis au vote. Le résultat donnera une indication plus claire de la trajectoire immédiate du projet de loi. Alors que la Maison Blanche envisage une signature le 4 juillet et que la sénatrice Kirsten Gillibrand prédit début août, le processus législatif reste fluide, et les acteurs du marché suivront de près toute révision ou tout retard supplémentaire.