Morgan Stanley krijgt goedkeuring voor interne cryptodiensten

Morgan Stanley heeft een belangrijke regelgevende hindernis genomen om de bewaring, staking en het uitlenen van digitale activa volledig intern te kunnen beheren. De Office of the Comptroller of the Currency (OCC) heeft in juni voorlopige voorwaardelijke goedkeuring verleend voor de oprichting van een nationale trustbank voor digitale activa, zo blijkt uit de openbare aanvraag.

De voorgestelde dochteronderneming, Morgan Stanley Digital Trust, zou opereren als een volledige nationale trustbank. Deze structuur geeft de Wall Street-gigant een gereguleerd vehikel om functies af te handelen die doorgaans werden uitbesteed aan gespecialiseerde cryptobedrijven. De goedgekeurde diensten omvatten de bewaring van activa, transactieadministratie – aankopen, verkopen, swaps en overdrachten – fiduciaire staking en onderpandbeheer ter ondersteuning van leningen in digitale activa van gelieerde ondernemingen.

Als de trustbank definitieve goedkeuring krijgt en wordt geïmplementeerd, kan Morgan Stanley deze functies binnen de eigen groep houden. Deze concentratie van diensten zet gespecialiseerde crypto-intermediairs onder nieuwe druk. Externe bewaarders, staking-beheerders en aanbieders van onderpanddiensten worden het meest blootgesteld waar hun producten overlappen met de goedgekeurde functies van de trustbank. Minder overdrachten tussen afzonderlijke teams kunnen externe firma's ook minder centraal maken in klantrelaties en dagelijkse operationele processen.

De stap dekt echter niet alle lagen van de dienstverlening voor digitale activa. Toegang tot handelsplatformen, handelsliquiditeit, tegenpartijen voor leningen, de exploitatie van validators en bredere blockchain-infrastructuur vereisen nog steeds afzonderlijke relaties en implementatiekeuzes. De OCC-aanvraag definieert wat Morgan Stanley binnen de bank wil houden; externe firma's kunnen de rest blijven afhandelen.

De goedkeuring gaat gepaard met strenge kapitaalvereisten. Morgan Stanley Digital Trust moet minstens $50 miljoen aan Tier 1-kapitaal aanhouden, een vastgestelde pool van liquide middelen onderhouden en over voldoende liquiditeit beschikken om aan de normen van de OCC te voldoen. Het aanvraagdossier classificeert de aanvraag als een nieuwe banklicentie onder een holding met trustbevoegdheden.

Dit markeert een belangrijke stap in de diepere integratie van Wall Street met digitale activa. In tegenstelling tot banken die afhankelijk zijn van externe bewaarders zoals Coinbase of BitGo, bouwt Morgan Stanley de infrastructuur onder een federale banklicentie. De structuur zou een precedent kunnen scheppen voor andere grote banken die vergelijkbare trustvehikels onderzoeken.

Wat te volgen: De tijdlijn voor de definitieve goedkeuring van de OCC en de implementatie blijft onduidelijk. Morgan Stanley moet aan alle voorwaarden voldoen en een laatste beoordeling doorstaan voordat de trustbank live gaat. Indien goedgekeurd, zou de bank deze diensten kunnen aanbieden aan haar vermogensbeheerklanten, waardoor de afhankelijkheid van externe crypto-intermediairs afneemt.