Os mercados de criptomoedas ainda sentem os impactos da gestão de Gary Gensler na SEC – um período caracterizado por uma “regulação por aplicação” agressiva, que priorizou ações punitivas em vez de regras claras e escritas. Stefan Muehlbauer, chefe de Relações Governamentais dos EUA na CertiK, explicou isso de forma direta em um recente artigo de opinião que ressoou fortemente na comunidade de traders.
Sob Gensler, dezenas de ações de fiscalização miraram projetos de criptomoedas e exchanges, com acusações de violação de valores mobiliários e falhas no registro. Essa abordagem criou um efeito de desaquecimento. As empresas agiram com cautela, a liquidez evaporou e a inovação desacelerou enquanto os participantes do mercado lidavam com incerteza regulatória e intervenções imprevisíveis da SEC. A mensagem estava clara: conformidade era um alvo móvel definido pela aplicação, não pela legislação.
Esse nevoeiro regulatório forçou muitas empresas de cripto a entrar em modo de sobrevivência, atrasando lançamentos de produtos e esforços de expansão. Sem uma estrutura federal formal, as ações pontuais da SEC geraram tratamentos desiguais, com resultados frequentemente dependendo do momento e da pressão pública em vez de padrões objetivos.
Críticos argumentam que esse “inverno Gensler” custou aos EUA sua liderança na inovação global em cripto. Enquanto isso, outras jurisdições introduziram leis e estruturas mais claras, atraindo capital e talentos que alguns projetos americanos perderam.
O artigo de Muehlbauer defende uma tese simples – o Congresso deve agir agora para codificar as regulações cripto. Os legisladores têm a oportunidade de criar um campo de jogo nivelado, permitindo que as empresas planejem a conformidade com antecedência, em vez de reagir à aplicação. Sem regras explícitas, esse ciclo de incerteza e aplicação persistirá, prejudicando a liquidez do mercado e a confiança dos investidores.
Para os traders, o ponto principal é simples: o risco regulatório permanece elevado até que o Congresso aprove legislação concreta. É importante ficar atento a possíveis audiências ou projetos de lei que clarifiquem as definições de tokens, jurisdição regulatória e caminhos de conformidade. Um cronograma oficial dessas discussões pode estimular uma onda de atividade no mercado, liberando demanda reprimida e facilitando o fluxo de capitais.
A era Gensler deixou cicatrizes, mas também iluminou os perigos da dependência exclusiva da aplicação. Uma lei federal clara para cripto não é mais opcional – é necessária para restaurar a confiança e o impulso deste mercado. O tempo para o Congresso agir antes que o inverno cripto se aprofunde está se esgotando.
Repressão de Gensler destaca urgência de leis claras para cripto no Congresso
O artigo destaca a repressão regulatória em curso sob o ex-presidente da SEC Gary Gensler e enfatiza a necessidade do Congresso de estabelecer regras claras para cripto para acabar com a incerteza da “regulação por aplicação”.