A GnosisDAO aprovou uma proposta que pode permitir que os detentores de GNO resgatem tokens por uma participação proporcional dos ativos líquidos do tesouro da DAO. A votação, GIP-151, foi aprovada com 215% do quórum necessário, de acordo com a contagem da proposta.
A decisão marca uma mudança acentuada no que um token de governança pode representar. Até agora, os detentores se baseavam principalmente em argumentos mais brandos para o valor – direitos de voto, possíveis ativações de taxas e a chance de que os gastos do tesouro pudessem apoiar o crescimento da rede. Esta votação adiciona um item mais concreto à conversa: um caminho de resgate lastreado pelo tesouro.
Relatórios anteriores sobre a proposta relacionada GIP-150 estimavam o tesouro da GnosisDAO em aproximadamente US$ 223 milhões, com um valor de resgate estimado perto de US$ 170 por GNO. Na época, o GNO era negociado em torno de US$ 132, deixando o token com um desconto de cerca de 27% em relação a essa estimativa. Dados mais recentes da DeFiLlama colocam o tesouro perto de US$ 228 milhões, mas grande parte disso está vinculada ao próprio token da DAO e a outras posições não líquidas.
Pela análise da DeFiLlama, a GnosisDAO detém cerca de US$ 68 milhões em ativos principais, US$ 22 milhões em stablecoins, US$ 117 milhões em exposição ao próprio token e US$ 21 milhões em outras posições. Após remover a exposição circular ao token nativo, o tesouro líquido fica mais próximo de US$ 109 milhões. O analista de DeFi Ignas estimou o GNO em cerca de US$ 106 contra um valor de tesouro de aproximadamente US$ 115 por token na época da aprovação da GIP-151.
Essa diferença é importante porque cria uma negociação direta no estilo ativista. Comprar GNO com desconto em relação ao valor ajustado do tesouro, reunir peso de voto suficiente e apoiar um resgate que reduza o spread. A comparação é difícil de evitar: assemelha-se ao ativismo em fundos de investimento fechados, onde os investidores pressionam para que uma carteira seja avaliada mais perto de seu valor patrimonial líquido.
A escala da votação também mostra o custo do controle. A aproximadamente US$ 104 por GNO, atingir o quórum de 75.000 GNO exigiria cerca de US$ 7,8 milhões antes de slippage ou oposição. O peso de voto relatado de 161.250 GNO por trás da GIP-151 implica aproximadamente US$ 16,8 milhões a esse preço.
A Gnosis agora está no centro de um novo tipo de teste de governança. A concentração de delegados, blocos de insiders, regras de elegibilidade e quaisquer direitos de veto de fundações ou multisigs importarão tanto quanto a própria matemática do tesouro. Os traders estarão atentos a qualquer plano de execução formal, números atualizados do tesouro e se o preço continuará a acompanhar a diferença em relação ao valor patrimonial líquido ajustado.
GnosisDAO permite resgate de GNO por parte do tesouro de US$ 223M
A GnosisDAO aprovou uma votação que permite aos detentores de tokens GNO trocá-los por uma parte de seu tesouro de US$ 223 milhões. Isso afeta os investidores ao dar aos seus tokens um valor monetário mais claro, mudando o foco do GNO de poder de voto para um respaldo financeiro definido.