Япония рискует столкнуться с агрессивным повышением процентных ставок, если политики не отреагируют быстро на инфляцию, вызванную войной в Иране. Бывший член совета Банка Японии (BOJ) Макото Сакураи предупредил, что потребительская инфляция может ускориться до 3,5% к осени. Он отметил нарастающие пузыри на фондовом и рынке недвижимости, предупреждая, что центральный банк рискует повторить ошибки политики, которые привели к многолетней экономической стагнации в стране.
BOJ сохраняет короткосрочную ключевую ставку на уровне всего 0,75%, хотя инфляция превышает целевой показатель в 2% уже четыре года подряд. Трейдеры оценивают вероятность повышения на 25 базисных пунктов до 1,0% на июньском заседании примерно в 80%. Сакураи отметил, что длительно низкие ставки лишь увеличивают риск резких скачков в будущем. Он добавил, что стагфляция станет практически неизбежной с третьего квартала 2026 года на фоне усиливающегося давления со стороны цен на энергоносители.
Экономическая ситуация в Японии остаётся хрупкой. Несмотря на ежегодный рост 2,1% в первом квартале 2026 года, темпы замедляются. Рост стоимости топлива и перебои в цепочках поставок сокращают корпоративные прибыли, при этом нехватка рабочей силы повышает зарплаты. Сохранение слабого иены вынуждает центральный банк вмешиваться на валютном рынке, продавая доллары для поддержки национальной валюты.
Сакураи провёл параллели с концом 1980-х, когда BOJ сохранял мягкую монетарную политику вопреки росту цен на активы. Такая задержка привела к большому пузырю, а последующее резкое ужесточение его лопнуло, запустив 30 лет стагнации. При нынешнем высоком уровне индекса Nikkei риск повторения истории сильно беспокоит макротрейдеров.
Для мировых рынков и трейдеров криптовалют резкий поворот политики BOJ может привести к стремительному закрытию переноса позиции с йеной (yen carry trade), что скажется на мировой ликвидности. Инвесторам стоит внимательно следить за решением BOJ в июне и возможными дополнительными интервенциями на валютном рынке, которые будут ключевыми индикаторами глобальных потоков капитала.
BOJ может резко повысить ставки из-за инфляции на фоне войны в Иране
Бывший член совета BOJ предупреждает, что инфляция может вырасти до 3,5% из-за войны в Иране. Это заставит Японию резко поднять ставки и грозит экономической стагнацией.