ABD stablecoin düzenlemesi için yasama mücadelesi kızışırken, mesele sadece yerel uyumlulukla sınırlı değil. Senatör Cynthia Lummis, Kongre CLARITY Yasası’nı geçirmezse ABD’nin bir sonraki finansal dönemin kontrolünü Çin’e kaptırma riskiyle karşı karşıya olduğunu vurguladı. Stablecoinler için federal düzenleyici bir çerçeve oluşturmayı hedefleyen yasa tasarısı, bu ay Senato Bankacılık Komitesi tarafından onaylanarak önemli bir engeli aşmıştı. Ancak uygulamaya geçmek için önünde hala zorlu bir yol bulunuyor.
Kripto piyasaları açısından, net kuralların oluşturulmasındaki gecikme bir boşluk yaratıyor. Circle ve Tether gibi ABD menşeli ihraççılar, milyarlarca likiditeyi yönetmek için eyalet seviyesinde verilen lisanslara ya da offshore yapılar aracılığıyla gri bölgede faaliyet gösteriyorlar. Lummis, federal denetimin kanunlaştırılamaması durumunda, dolar destekli dijital varlıkların ABD hukuki yetkisinin dışına itileceğini ve yabancı rakiplerin küresel settlement katmanlarının teknoloji ve düzenleme standartlarını belirleyeceğini savunuyor.
Senato Bankacılık Komitesinden geçmek başlangıç adımıdır. CLARITY Yasası’nın tam Senato ve Temsilciler Meclisi’nde çoğunluk oyu alması ve ardından devlet başkanının önüne gelmesi gerekiyor. Capitol Hill, stablecoin rezervlerinin yönetiminde Federal Reserve’in mi yoksa eyalet düzenleyicilerinin mi öncelikli veto gücüne sahip olması gerektiği konusunda derin bir bölünme yaşıyor. Bu yargı alanı çatışması, önceki yasama girişimlerini yıllarca kilitledi.
Tüccarlar, stablecoinlerin tüm dijital varlık ekosisteminin temel likidite köprüsü olması sebebiyle gelişmeleri yakından takip ediyor. Ani bir düzenleyici baskı veya uzun süren yasama tıkanıklığı sermayenin ABD dışı bölgelere yönelmesine neden olabilir. ABD harekete geçmezse, piyasa euro veya yuan cinsinden stablecoinlere doğru kayarak doların merkeziyetsiz finansal sistemdeki hakimiyetini zayıflatabilir.
Şu anki odak noktası Senato’nun oturum takviminde. Piyasa aktörleri, Senato Liderliği’nin CLARITY Yasası’nı yaklaşan kongre tatilinden önce oylamaya alıp almayacağını ya da tasarının seçim yılı siyasetine takılıp takılmayacağını izlemeli. 2026 üçüncü çeyreği sonrasına sarkacak herhangi bir gecikme, yasama sürecini 2027’ye iterek sektörü düzenleyici belirsizlik içinde bırakabilir.
Lummis, CLARITY Yasası Başarısız Olursa Çin’in Finansal Kuralları Belirleyeceğini Uyardı
Senatör Lummis, CLARITY Yasası geçmezse Çin'in yeni finansal dönemin kurallarını yazabileceğini belirterek ABD kripto düzenlemelerindeki risklere dikkat çekti.