A batalha legislativa pela regulação dos stablecoins nos Estados Unidos está se intensificando, e os riscos vão muito além do cumprimento interno. A senadora Cynthia Lummis alertou que os EUA correm o risco de ceder o controle da próxima era financeira para a China caso o Congresso não aprove a Lei CLARITY. O projeto, que visa estabelecer um marco regulatório federal para os stablecoins, superou uma etapa importante este mês, quando o Comitê Bancário do Senado votou para avançar com ele. No entanto, o caminho para a implementação efetiva ainda é complicado.
Para os mercados cripto, a demora em estabelecer regras claras cria um vácuo. Emissores dos EUA como Circle e Tether operam em uma zona cinzenta, confiando em licenças estaduais ou estruturas offshore para gerenciar bilhões em liquidez. Lummis argumenta que a falta de supervisão federal fará com que os ativos digitais lastreados em dólar operem fora da jurisdição americana – permitindo que adversários estrangeiros determinem os padrões tecnológicos e regulatórios das camadas globais de liquidação.
A aprovação no Comitê Bancário do Senado é apenas o primeiro passo. A Lei CLARITY agora precisa conquistar maioria de votos tanto no Senado pleno quanto na Câmara dos Representantes antes de ser enviada para a assinatura do presidente. O Capitólio permanece profundamente dividido sobre as reservas dos stablecoins, especialmente em relação a quem deve ter o poder de veto principal sobre os emissores – o Federal Reserve ou os reguladores estaduais. Essa disputa jurisdicional vem travando tentativas legislativas por anos.
Os traders observam esses desenvolvimentos de perto, uma vez que os stablecoins funcionam como a principal ponte de liquidez para todo o ecossistema de ativos digitais. Uma repressão regulatória repentina ou um impasse legislativo prolongado podem causar fuga de capitais para jurisdições fora dos EUA. Caso os EUA não tomem providências, o mercado pode migrar para stablecoins denominados em euro ou yuan, corroendo a dominância do dólar nas finanças descentralizadas.
O foco imediato está na agenda do Senado. Os participantes do mercado devem monitorar se a liderança do Senado agendará a votação da Lei CLARITY antes do próximo recesso do Congresso, ou se o projeto ficará emperrado na política do ano eleitoral. Qualquer atraso após o terceiro trimestre de 2026 provavelmente empurrará o cronograma legislativo para 2027, deixando a indústria em um limbo regulatório.
Lummis alerta que China definirá regras financeiras sem a Lei CLARITY
A senadora Lummis alertou que, se a Lei CLARITY não for aprovada, a China poderá dominar e estabelecer as regras para a nova era financeira, evidenciando riscos regulatórios para o mercado cripto dos EUA.