Walki legislacyjne o regulacje stablecoinów w USA nabierają tempa, a stawka wykracza daleko poza kwestie zgodności krajowej. Senator Cynthia Lummis ostrzegła, że Stany Zjednoczone ryzykują utratę kontroli nad następną erą finansową na rzecz Chin, jeśli Kongres nie przyjmie CLARITY Act. Ustawa, mająca na celu ustanowienie federalnego ramienia regulacyjnego dla stablecoinów, przeszła ważny etap w tym miesiącu, gdy Komisja ds. Bankowości Senatu zagłosowała za jej dalszym procedowaniem. Jednak droga do faktycznej implementacji pozostaje trudna.
Dla rynków kryptowalut opóźnienie w ustanowieniu jasnych reguł tworzy próżnię. Amerykańscy emitenci, tacy jak Circle i Tether, działają w szarej strefie, opierając się na licencjach stanowych lub strukturach offshore, zarządzając miliardami dolarów płynności. Lummis argumentuje, że brak skodyfikowanego federalnego nadzoru wypchnie cyfrowe aktywa powiązane z dolarem poza jurysdykcję USA – co pozwoli zagranicznym rywalom dyktować technologiczne i regulacyjne standardy globalnych warstw rozliczeniowych.
Przyjęcie ustawy przez Komisję ds. Bankowości Senatu to tylko pierwszy krok. CLARITY Act musi teraz zdobyć większość głosów zarówno w całym Senacie, jak i w Izbie Reprezentantów, zanim trafi na biurko prezydenta. Kapitol pozostaje głęboko podzielony w kwestii rezerw stablecoinów, szczególnie co do tego, czy kluczową władzę weta wobec emitentów powinna mieć Rezerwa Federalna, czy regulatorzy stanowi. Ten spór terytorialny blokuje wcześniejsze próby legislacyjne już od lat.
Traderzy uważnie śledzą te wydarzenia, ponieważ stablecoiny stanowią podstawowy most płynności dla całego ekosystemu aktywów cyfrowych. Nagłe zaostrzenie regulacji lub długotrwały impas legislacyjny mogą wywołać odpływ kapitału do podmiotów spoza USA. Jeśli Stany Zjednoczone nie podejmą działania, rynek może skierować się w stronę stablecoinów denominowanych w euro lub juanie, co osłabi dominację dolara w zdecentralizowanych finansach.
Obecnie uwaga skupia się na harmonogramie obrad Senatu. Uczestnicy rynku powinni obserwować, czy kierownictwo Senatu ustawi głosowanie nad CLARITY Act przed nadchodzącą przerwą w kongresie, czy ustawa ugrzęźnie w politycznych sporach roku wyborczego. Każde opóźnienie po trzecim kwartale 2026 prawdopodobnie przesunie proces legislacyjny na 2027 rok, pozostawiając branżę w stanie niepewności regulacyjnej.
Lummis ostrzega, że bez CLARITY Act Chiny przejmą reguły finansowe
Senator Lummis wskazała, że jeśli CLARITY Act nie zostanie uchwalony, Chiny mogą narzucić zasady nowej ery finansowej, ujawniając ryzyka regulacyjne dla amerykańskiego rynku kryptowalut.