La batalla legislativa por la regulación de los stablecoins en EE.UU. se intensifica, y las apuestas van mucho más allá del cumplimiento nacional. La senadora Cynthia Lummis advirtió que Estados Unidos corre el riesgo de ceder el control de la próxima era financiera a China si el Congreso no aprueba la Ley CLARITY. Este proyecto, que busca establecer un marco regulatorio federal para los stablecoins, superó este mes un obstáculo importante cuando el Comité Bancario del Senado votó para avanzar con él. Sin embargo, el camino hacia su implementación sigue siendo complicado.
Para los mercados cripto, la demora en establecer reglas claras crea un vacío. Emisores estadounidenses como Circle y Tether operan en una zona gris, confiando en licencias estatales o estructuras offshore para gestionar miles de millones en liquidez. Lummis sostiene que no codificar una supervisión federal empujará a los activos digitales respaldados por el dólar fuera de la jurisdicción estadounidense, permitiendo que adversarios extranjeros dicten los estándares tecnológicos y regulatorios de las capas globales de liquidación.
Pasar el Comité Bancario del Senado es solo el primer paso. La Ley CLARITY debe ahora obtener mayorías en el pleno del Senado y en la Cámara de Representantes antes de llegar al escritorio del presidente. El Capitolio sigue profundamente dividido sobre las reservas de los stablecoins, específicamente si la Reserva Federal o los reguladores estatales deberían tener el poder de veto principal sobre los emisores. Esta batalla jurisdiccional ha frenado intentos legislativos durante años.
Los operadores observan de cerca estos acontecimientos porque los stablecoins sirven como el principal puente de liquidez para todo el ecosistema de activos digitales. Una fuerte intervención regulatoria o una prolongada parálisis legislativa podrían provocar una fuga de capitales hacia jurisdicciones fuera de EE.UU. Si Estados Unidos no actúa, el mercado podría ver un cambio hacia stablecoins denominados en euros o yuanes, erosionando el dominio del dólar en las finanzas descentralizadas.
La atención inmediata está en el calendario del Senado. Los participantes del mercado deberían monitorear si el liderazgo del Senado programa la votación plena de la Ley CLARITY antes del próximo receso del Congreso, o si el proyecto quedará atrapado en la política del año electoral. Cualquier retraso después del tercer trimestre de 2026 probablemente empujará el calendario legislativo hasta 2027, dejando a la industria en limbo regulatorio.
Lummis advierte que China establecerá normas si fracasa la Ley CLARITY
La senadora Lummis advirtió que si la Ley CLARITY no se aprueba, China podría dominar y establecer las reglas para la nueva era financiera, evidenciando riesgos regulatorios para el marco cripto estadounidense.