CME подає в суд на CFTC через схвалення біткоїн-фʼючерсів

CME Group планує подати позов проти Комісії з торгівлі товарними фʼючерсами (CFTC) через схвалення нею безстрокових біткоїн-фʼючерсів, що загострює суперечку, яка може визначити, як один із найшвидше зростаючих деривативів криптовалют буде регулюватися в США.

Тері Даффі, голова CME, заявив на CNBC Fast Money 17 червня, що оператор чиказької біржі подасть позов 19 червня. Його аргумент однозначний: безстрокові фʼючерси не слід розглядати як фʼючерси взагалі. Згідно з його тлумаченням Закону Додда–Франка, вони належать до категорії своп-контрактів, класифікація, яка залучила б їх до іншої нормативної та торговельної бази.

Цей спір має значення, оскільки схвалення CFTC біткоїн-фʼючерсного продукту Kalshi в травні було першим подібним у США. З того часу Kalshi розширила пропозицію на інші криптовалюти, запровадивши новий вид криптовалютного експозиціонування з левередженням на регульованій платформі без строку дійсності. Така структура давно популярна офшорі, де трейдери можуть утримувати позиції невизначений час, якщо вони дотримують вимог до маржі.

Даффі також вказав на ліцензійні відносини CME з постачальниками бенчмарків, стверджуючи, що якщо безстрокові контракти будуть класифіковані як своп-контракти, вони зрештою мають бути внесені до лістингу через систему CME. Це надало б біржі потужну роль контролера того, як такі продукти виходять на ринок, навіть коли нові платформи прагнуть розширити доступ за межи традиційного фʼючерсного комплексу.

Позов відкриває новий фронт у протистоянні між CFTC і провідними операторами деривативів у момент, коли позиція регулятора зміщується. Голова CFTC Майкл Селіг недавно заявив на тій же програмі, що регульовані фʼючерси без строку дійсності мають бути дозволені в США за належного контролю. Цей коментар свідчить, що агентство більш відкрите до продукту, ніж готова прийняти CME, і це створює юридичну перевірку того, де безстрокові фʼючерси займають місце у федеральному законодавстві.

Даффі, який має піти у відставку в березні наступного року, сказав, що піднімав це питання перед радою директорів CME протягом восьми місяців і готовий боротися. Трейдери спостеріатимуть за поданням позову 19 червня, щоб дізнатися точну юридичну теорію, вибраний судовий орган та чи намагається справа блокувати подальше розширення безстрокових крипто-фʼючерсних контрактів під час судового спору.