CME demandará a la CFTC por aprobación de futuros perpetuos de Bitcoin

CME Group tiene previsto llevar a la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) a los tribunales por su aprobación de futuros perpetuos de Bitcoin, intensificando una disputa que podría determinar cómo se regula en EE. UU. uno de los derivados cripto de más rápido crecimiento.

Terry Duffy, director ejecutivo de CME, dijo el 17 de junio en el programa Fast Money de CNBC que el operador de la Bolsa de Chicago presentará una demanda el 19 de junio. Su argumento es contundente: los futuros perpetuos no deberían tratarse como futuros en absoluto. Según su interpretación de la Ley Dodd-Frank, pertenecen a la categoría de swaps, una clasificación que los situaría bajo un marco regulatorio y de negociación diferente.

La controversia importa porque la aprobación por parte de la CFTC del producto de futuros perpetuos de Bitcoin de Kalshi en mayo fue la primera de su tipo en EE. UU. Desde entonces, Kalshi ha ampliado la oferta a otras criptomonedas, colocando un nuevo tipo de exposición apalancada a criptoactivos en un mercado regulado sin fecha de vencimiento. Esa estructura ha sido popular en el extranjero, donde los operadores pueden mantener posiciones indefinidamente siempre que cumplan con los requisitos de margen.

Duffy también indica los acuerdos de licencia de CME con proveedores de índices de referencia, argumentando que si los contratos perpetuos se clasifican como swaps, finalmente tendrían que cotizarse a través del sistema de CME. Esto le daría a la bolsa un papel de control clave sobre cómo se comercializan dichos productos, incluso cuando nuevas plataformas buscan ampliar el acceso fuera del complejo tradicional de futuros.

La demanda abre un nuevo frente entre la CFTC y los actores tradicionales de derivados en un momento en que la postura del regulador está cambiando. El presidente de la CFTC, Michael Selig, dijo recientemente en el mismo programa que los futuros regulados sin fecha de vencimiento deberían permitirse en EE. UU. bajo una supervisión adecuada. Ese comentario sugiere que la agencia está más abierta al producto de lo que CME está dispuesta a aceptar, y prepara una prueba legal sobre dónde encajan los perpetuos en la ley federal.

Duffy, quien debe dejar el cargo en marzo del próximo año, dijo que ha estado planteando el tema ante la junta directiva de CME durante ocho meses y está listo para luchar. Los operadores estarán atentos a la presentación del 19 de junio para conocer la teoría legal exacta, el tribunal elegido y si el caso intenta bloquear una mayor expansión de los contratos perpetuos cripto mientras se desarrolla la batalla judicial.