Переказ 411 BTC на Coinbase викликав побоювання щодо продажів Strategy

Ончейн-активність компанії Strategy (колишня MicroStrategy) змусила ринок напружитися. 29 травня компанія переказала 411 Bitcoin на Coinbase Prime, що миттєво спровокувало розмови про фінансовий тиск на модель накопичення біткоїнів Майкла Сейлора. Хоча транзакція вартістю близько $28 мільйонів становить лише мізерну частку від гігантського резерву компанії у 843 738 BTC, сам механізм переказу вказує на те, що це не звичайна зміна кастодіана.

За даними ончейн-аналітика ForeDex Proof, кошти пройшли через багатокроковий маршрут, який відрізняється від попередніх міграцій гаманців Strategy. Зазвичай компанія використовує адреси Native SegWit, що починаються з «bc1q», для Coinbase Custody. Цього разу монети опинилися на P2SH-адресі, яка починається з трійки – цей формат тісно пов'язаний з позабіржовою (OTC) торгівлею на Coinbase Prime. Така зміна структури свідчить про можливу підготовку до продажу, а не про внутрішню реструктуризацію.

Час цього переказу лише посилює песимістичні настрої. Нещодавно Strategy призупинила купівлю біткоїнів, щоб зосередитися на реструктуризації балансу. Компанія витратила $1,38 мільярда готівкою на викуп своїх конвертованих старших нот із нульовою ставкою з погашенням у 2029 році номінальною вартістю $1,5 мільярда. Хоча викуп боргу з дисконтом зменшує майбутні зобов'язання, він суттєво виснажив доларові резерви компанії.

Паралельно під тиском опинилися привілейовані акції компанії з плаваючою ставкою (STRC). Цей інструмент має торгуватися близько до номіналу в $100, проте з середини травня він стабільно торгується з дисконтом. Це свідчить про зниження довіри інвесторів до здатності компанії виплачувати дивіденди та підтримувати достатнє грошове покриття без розмивання капіталу чи залучення криптовалютних резервів.

У нещодавніх звітах Strategy визнала, що продаж біткоїнів може стати частиною її фінансового інструментарію, якщо ринкові умови погіршаться або виникне потреба у виплаті дивідендів. Трейдерам варто уважно стежити за рівнем паритету STRC у $100 та новими транзакціями на Coinbase Prime. Якщо STRC не зможе повернутися до номіналу, а доларові резерви продовжать танути, Сейлору доведеться перетворити частину своїх цифрових активів на реальну ліквідність.