La cámara alta de Japón dio su aprobación final el miércoles a una enmienda que reclasifica los criptoactivos como productos financieros bajo la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa, una medida que abre explícitamente la puerta a los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado.
El proyecto de ley, aprobado en una sesión plenaria de la Cámara de Consejeros, traslada la supervisión de los activos digitales de la Ley de Servicios de Pago a un marco de regulación financiera más amplio. Las empresas de criptomonedas ahora se regirán junto con los valores y otros instrumentos financieros tradicionales. El cambio también endurece las sanciones por operar un negocio de criptomonedas no registrado.
El elemento central para los operadores es el reconocimiento formal de las criptomonedas como productos financieros por primera vez en la legislación japonesa. Esa designación crea la base legal para los ETF de criptomonedas al contado. Japan Exchange Group, que opera la Bolsa de Tokio, ha dicho que está revisando si listar dichos ETF alrededor de 2027. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, confirmó el 10 de julio que el gobierno seguiría adelante con una revisión destinada a permitir los ETF de criptomonedas a nivel nacional.
La enmienda también reforma el punitivo régimen fiscal de criptomonedas de Japón. Actualmente, las ganancias de las criptomonedas se gravan bajo un sistema de ingresos integral que puede alcanzar el 55%. La nueva ley lo reemplazará con una tasa impositiva separada autodeclarada de alrededor del 20%, al tiempo que permitirá que las pérdidas se trasladen durante tres años. Ese cambio entrará en vigor solo después de que se implemente la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsa, lo que se espera para 2027, lo que significa que el nuevo sistema fiscal se aplicaría a partir de 2028.
Para los inversores japoneses, la combinación del acceso a los ETF y una tasa impositiva fija del 20% es un cambio radical. La carga fiscal actual ha sido citada durante mucho tiempo como una razón por la que los operadores minoristas evitan las bolsas nacionales o simplemente abandonan el mercado. La posibilidad de trasladar las pérdidas durante tres años también suaviza el riesgo de un mal año de operaciones.
El camino legislativo deja un cronograma claro. La ley aún debe ser promulgada formalmente, pero la votación es el último paso parlamentario. La aprobación pone en marcha el reloj: implementación en 2027, cambios fiscales en 2028. Los participantes del mercado estarán atentos a la revisión de las reglas de los ETF por parte del Ministerio de Finanzas a finales de este año y a cualquier actualización de Japan Exchange Group sobre los estándares de listado.
Queda una pregunta: si el nuevo marco regulatorio atraerá más capital institucional o beneficiará principalmente al público minorista que ya opera a través de plataformas extranjeras. Con una estructura legal clara y una factura fiscal más baja, Japón podría recuperar parte de la liquidez que se fue después de la era de Mt. Gox y el hackeo de Coincheck.
Japón clasifica las cripto como productos financieros, abriendo paso a ETF
Japón ha clasificado oficialmente las criptomonedas como productos financieros, lo que permitirá el futuro lanzamiento de ETF de criptomonedas al contado e introducirá normas fiscales más favorables sobre los ingresos de criptoactivos. Este cambio regulatorio establece una sólida base institucional para el mercado de criptomonedas en Japón.