Le président de la CFTC, Michael Selig, a douché l’idée que le Congrès réglerait rapidement la régulation des cryptomonnaies. Si les législateurs ne parviennent pas à adopter le Clarity Act – le projet de loi qui conférerait à son agence une autorité explicite sur les marchés au comptant des actifs numériques –, les régulateurs interviendront et rédigeront eux-mêmes les règles.
S’exprimant lors d’une conférence de politique financière à Washington mercredi, Selig n’a pas mâché ses mots. « Si le véhicule législatif s’enlise, nous serons contraints d’écrire toutes les règles en nous appuyant sur nos pouvoirs et orientations existants », a-t-il déclaré. « Ce n’est pas le résultat optimal pour personne – ni pour les innovateurs, ni pour les investisseurs, ni pour les marchés. »
Cet avertissement survient alors que le Clarity Act, présenté lors de la session précédente, fait face à un parcours incertain dans un Congrès divisé. Le texte désignerait formellement la plupart des cryptomonnaies comme des matières premières au sens du Commodity Exchange Act, conférant à la CFTC une supervision principale et un financement dédié pour l’application de la loi. Sans lui, l’agence doit assembler un patchwork d’interprétations et de règles existantes pour surveiller un secteur qui a largement dépassé son mandat initial.
Les propos de Selig constituent le signe le plus fort à ce jour que la CFTC n’attendra pas indéfiniment. Il a pointé la récente série d’actions répressives de l’agence contre des plateformes d’échange et des protocoles DeFi comme preuve de sa capacité à agir, tout en reconnaissant les limites. « Nous pouvons engager des poursuites, mais nous ne pouvons pas agréer des plateformes ni fixer des normes d’enregistrement claires sans cadre légal », a-t-il dit. « C’est un vide que le marché ressent chaque jour. »
Pour les traders, l’implication est simple : si le Congrès botte en touche, le paysage réglementaire deviendra plus confus avant de s’éclaircir. Une élaboration de règles menée par la CFTC sans mandat clair du Congrès pourrait créer des exigences qui se chevauchent ou entrent en conflit avec la SEC, qui a déjà revendiqué sa compétence sur de nombreux tokens. Ce brouillard juridique a déjà freiné l’entrée des acteurs institutionnels et transformé les décisions de cotation en champ de mines pour les plateformes.
Selig s’est abstenu de donner un calendrier pour une éventuelle réglementation de repli, mais il a explicité les enjeux. « Nous avons une fenêtre pour bien faire les choses par la voie législative », a-t-il déclaré. « Cette fenêtre se réduit. »
À surveiller : la commission des services financiers de la Chambre des représentants devrait examiner une version révisée du Clarity Act au début de l’automne. Si cet examen est repoussé, l’avertissement de Selig deviendra probablement réalité, et la CFTC commencera à élaborer des règles qui pourraient redéfinir le fonctionnement des marchés au comptant des cryptomonnaies – avec ou sans le Congrès.
Le patron de la CFTC : les régulateurs fixeront les règles crypto si le Congrès tarde
Si le Congrès n’adopte pas le Clarity Act, la CFTC créera ses propres règles, ce qui risque d’aggraver l’incertitude et de compliquer la tâche des plateformes et des investisseurs.