Corée du Sud : vérifications de propriété des exchanges crypto vers la loi

La Corée du Sud étudie le transfert des vérifications des actionnaires majoritaires des exchanges crypto hors du régime anti-blanchiment vers une loi dédiée, le Digital Asset Basic Act, un changement qui pourrait remodeler la manière dont les nouveaux propriétaires sont examinés et dont les exchanges existants sont supervisés.

La Financial Services Commission examine cette idée alors que les parlementaires débattent du projet de loi plus large sur les actifs numériques, selon des responsables de l'Assemblée nationale et du gouvernement cités le 18 juin. L'objectif est de placer les règles d'entrée sur le marché pour les entreprises d'actifs virtuels dans un cadre propre au secteur, plus proche de la régulation des banques et des assureurs. Actuellement, l'enregistrement des exchanges et les déclarations de changement de propriété relèvent de la Loi sur la déclaration et l'utilisation de certaines informations de transactions financières, une loi conçue pour lutter contre le blanchiment d'argent, et non pour contrôler le gouvernement d'entreprise.

Ce décalage est devenu plus qu'une bizarrerie juridique. Selon les règles AML révisées, qui entrent en vigueur le 20 août, les déclarations peuvent être rejetées si un actionnaire majoritaire a été condamné à une amende ou a fait l'objet d'une sanction plus lourde en vertu du Fair Trade Act ou de la Loi sur l'aggravation des sanctions pour certains crimes économiques. Jusqu'à présent, les régulateurs examinaient principalement les dirigeants, notamment les antécédents criminels au sommet de l'entreprise. La nouvelle norme va plus loin, et c'est là que réside le risque pour les opérations de fusion-acquisition impliquant des exchanges.

Naver Corp. et Dunamu Inc. se sont retrouvés au cœur de ce débat après que leur plan d'échange d'actions a soulevé des questions sur l'éligibilité des actionnaires. Naver a été condamné à une amende l'an dernier pour des violations du Fair Trade Act liées à des données de listing immobilier, et cette pénalité pourrait jouer un rôle si Naver Financial Co., un actionnaire majeur de Naver, finit par contrôler Dunamu via la transaction. Selon les règles révisées, cet historique pourrait être considéré comme un facteur de disqualification dans une déclaration de changement pour Dunamu.

C'est pourquoi les deux sociétés prévoient de tenir une assemblée générale extraordinaire des actionnaires le 18 août, juste avant l'entrée en vigueur des nouvelles règles le 20 août. Le timing est crucial. Achever l'échange d'actions avant l'application de la nouvelle norme pourrait leur permettre d'éviter un nouvel examen de propriété sous le régime plus strict.

Pour le marché, l'enjeu dépasse un seul accord. La Corée du Sud tente de déterminer si la propriété des exchanges crypto doit être jugée selon une loi AML qui n'a jamais été conçue pour la gouvernance d'entreprise, ou selon une loi distincte propre au secteur. Les traders et les observateurs des transactions suivront de près la prochaine mise à jour de la FSC, car tout transfert des vérifications de propriété dans le Digital Asset Basic Act fixerait les règles pour les futures alliances d'exchanges, et pas seulement pour Naver et Dunamu.