Coreia do Sul: controle de acionistas de exchanges sob nova lei

A Coreia do Sul está considerando retirar as verificações de acionistas controladores para exchanges de criptomoedas de seu regime antilavagem e incluí-las em uma Lei Básica de Ativos Digitais dedicada – uma mudança que pode remodelar como novos proprietários são avaliados e como as exchanges existentes são supervisionadas.

A Comissão de Serviços Financeiros (FSC) está analisando a ideia enquanto legisladores debatem o projeto de lei mais amplo sobre ativos digitais, de acordo com a Assembleia Nacional e fontes governamentais citadas em 18 de junho. O objetivo é colocar as regras de entrada no mercado para empresas de ativos virtuais em um quadro setorial específico, mais próximo da forma como bancos e seguradoras são regulados. Atualmente, o registro de exchanges e as declarações de mudança de propriedade estão sob a Lei de Relato e Uso de Certas Informações de Transações Financeiras, uma lei criada para combater a lavagem de dinheiro, e não para policiar o controle corporativo.

Essa incompatibilidade tornou-se mais do que uma peculiaridade legal. De acordo com as regras AML revisadas, que entram em vigor em 20 de agosto, as declarações podem ser rejeitadas se um acionista controlador tiver sido multado ou punido com uma penalidade mais pesada sob a Lei de Comércio Justo ou a Lei de Punição Agravada de Crimes Econômicos Específicos. Até agora, os reguladores analisavam principalmente executivos, incluindo antecedentes criminais no topo da empresa. O novo padrão vai mais longe, e é aí que reside o risco para negócios de fusão e aquisição envolvendo exchanges.

A Naver Corp. e a Dunamu Inc. acabaram no centro desse debate depois que seu plano de troca de ações levantou questões sobre a elegibilidade dos acionistas. A Naver foi multada no ano passado por violações da Lei de Comércio Justo relacionadas a dados de listagem de imóveis, e essa penalidade pode importar se a Naver Financial Co., uma grande acionista da Naver, acabar controlando a Dunamu por meio da transação. De acordo com as regras revisadas, esse histórico pode ser tratado como um fator de desqualificação em uma declaração de mudança para a Dunamu.

É por isso que as duas empresas planejam realizar uma assembleia geral extraordinária em 18 de agosto, pouco antes da mudança de regras em 20 de agosto. O momento é crucial. Concluir a troca antes da aplicação do novo padrão pode ajudá-las a evitar uma nova análise de propriedade sob o teste mais rigoroso.

Para o mercado, a questão é maior do que um único negócio. A Coreia do Sul está tentando decidir se a propriedade de exchanges de criptomoedas deve ser julgada sob uma lei AML que nunca foi projetada para governança corporativa, ou sob uma lei separada criada para o setor. Traders e analistas de negócios aguardarão a próxima atualização da FSC, pois qualquer movimento para incorporar as verificações de propriedade na Lei Básica de Ativos Digitais estabeleceria as regras para futuras fusões de exchanges, não apenas para a Naver e a Dunamu.