Zuid-Korea overweegt crypto-exchange-eigendom te verplaatsen naar wet

Zuid-Korea overweegt de controles op controle-aandeelhouders van crypto-exchanges uit het AML-regime te halen en onder te brengen in een speciale Digital Asset Basic Act. Die verandering kan bepalen hoe nieuwe eigenaren worden gescreend en hoe bestaande exchanges worden gecontroleerd.

De Financial Services Commission bekijkt het idee nu wetgevers debatteren over de bredere wet voor digitale activa, aldus de National Assembly en overheidsfunctionarissen die op 18 juni werden aangehaald. Het doel is om regels voor markttoegang van bedrijven in virtuele activa onder te brengen in een sectorspecifiek kader, dichter bij de manier waarop banken en verzekeraars worden gereguleerd. Op dit moment vallen registratie van exchanges en meldingen van eigendomswijzigingen onder de Act on Reporting and Use of Certain Financial Transaction Information, een wet die is opgezet om witwassen tegen te gaan en niet om zeggenschap binnen bedrijven te bewaken.

Dat verschil is meer geworden dan een juridisch detail. Onder de aangepaste AML-regels, die op 20 augustus van kracht worden, kunnen meldingen worden afgewezen als een controlerende aandeelhouder een boete of een zwaardere sanctie heeft gekregen onder de Fair Trade Act of de Act on the Aggravated Punishment of Specific Economic Crimes. Tot nu toe keken toezichthouders vooral naar bestuurders, inclusief strafrechtelijke antecedenten aan de top van het bedrijf. De nieuwe norm gaat verder, en precies daar ligt het risico voor M&A-deals rond exchanges.

Naver Corp. en Dunamu Inc. staan daardoor in het middelpunt van het debat nadat hun aandelenruil vragen opriep over de geschiktheid van aandeelhouders. Naver kreeg vorig jaar een boete wegens schendingen van de Fair Trade Act die te maken hadden met data over vastgoedaanbiedingen, en die sanctie kan van belang zijn als Naver Financial Co., een grote aandeelhouder van Naver, via de transactie zeggenschap over Dunamu krijgt. Onder de aangepaste regels kan die voorgeschiedenis worden gezien als een reden om een wijzigingsmelding voor Dunamu af te wijzen.

Daarom willen de twee bedrijven op 18 augustus een buitengewone aandeelhoudersvergadering houden, vlak voor de invoering van de nieuwe regels op 20 augustus. De timing is belangrijk. Als de aandelenruil wordt afgerond vóór de nieuwe norm geldt, kunnen zij mogelijk een nieuwe eigendomstoets onder de strengere maatstaf vermijden.

Voor de markt gaat het om meer dan één deal. Zuid-Korea probeert te bepalen of eigendom van crypto-exchanges moet worden beoordeeld onder een AML-wet die nooit was bedoeld voor ondernemingsbestuur, of onder een aparte wet die specifiek voor de sector is gemaakt. Handelaren en volgers van deals zullen uitkijken naar de volgende update van de FSC, omdat elke stap om eigendomscontroles vast te leggen in de Digital Asset Basic Act de regels zou bepalen voor toekomstige overnames van exchanges, niet alleen voor Naver en Dunamu.