L'action préférentielle perpétuelle de Strategy, Strife, a glissé à un plus bas record le 16 juin, les investisseurs s'inquiétant de la dernière série d'achats de Bitcoin de la société.
L'action s'échangeait à $91,79, en baisse d'environ 3,6% sur la journée et de plus de 8% en dessous de sa valeur nominale de $100. Cet écart compte. Strife a été conçue pour verser un dividende de 11% sur le pair, mais plus le prix est faible, plus le rendement effectif grimpe. À la dernière cotation, ce chiffre est d'environ 12,5%.
Ce mouvement reflète une tension simple sur le marché : les détenteurs d'actions préférentielles veulent du cash, tandis que Strategy continue d'investir davantage dans le BTC. Markus Thielen, PDG de 10x Research, a déclaré à Cointelegraph que les investisseurs souhaitent que la société conserve du cash pour les paiements de dividendes plutôt que de chercher à acquérir encore plus de Bitcoin. Selon lui, les derniers achats semblent de plus en plus difficiles à concilier avec le profil de revenus sur lequel Strife a été émise.
Strategy a révélé le 15 juin avoir acheté 1 587 Bitcoin supplémentaires pour environ $100 millions. Cela faisait suite à un autre achat d'environ $100 millions la semaine précédente. Le rythme en soi n'est pas le problème. L'inquiétude est de savoir si l'accumulation continue laisse suffisamment de flexibilité au bilan pour assurer les dividendes préférentiels sans obliger la société à dépendre davantage de son cash opérationnel ou d'options de financement.
Pour les traders de BTC, le problème n'est pas que Strategy ait cessé d'acheter. Ce n'est pas le cas. La question plus large est de savoir si sa structure de capital peut continuer à absorber la pression. Si l'action préférentielle continue de se négocier en dessous du pair, le marché continuera probablement à faire pression sur la direction pour qu'elle priorise le financement des dividendes plutôt que l'accumulation de nouveaux BTC. Surveillez le niveau du pair à $100, les commentaires de Strategy sur la couverture des dividendes et tout changement dans le rythme d'achat de la société.
L'action préférentielle Strife de Strategy chute à un plus bas historique alors que les achats de BTC continuent
L'action préférentielle perpétuelle Strife de Strategy a chuté à un plus bas record en raison des inquiétudes des investisseurs concernant les achats continus de Bitcoin au lieu de conserver du cash pour les dividendes. La baisse du prix a fait grimper le rendement effectif, ce qui suggère qu'il faudrait peut-être réserver du cash pour les dividendes plutôt que pour de nouvelles acquisitions de BTC.