Le azioni privilegiate perpetue di Strategy, denominate Strife, sono scese a un minimo storico il 16 giugno, mentre gli investitori sono diventati preoccupati per l'ultimo round di acquisti di Bitcoin da parte della società.
Il titolo è stato scambiato a $91,79, in calo di circa il 3,6% nella giornata e oltre l'8% al di sotto del suo valore nominale di $100. Questo divario è importante. Strife è stata creata per pagare un dividendo dell'11% sul valore nominale, ma più il prezzo scende, più il rendimento effettivo sale. All'ultima quotazione, tale cifra è di circa il 12,5%.
Il movimento riflette una semplice tensione sul mercato: i possessori di azioni privilegiate vogliono supporto in contanti, mentre Strategy continua a investire sempre più denaro in BTC. Markus Thielen, amministratore delegato di 10x Research, ha detto a Cointelegraph che gli investitori vogliono che la società conservi liquidità per i pagamenti dei dividendi piuttosto che inseguire altri Bitcoin. A suo avviso, gli ultimi acquisti sono sempre più difficili da conciliare con il profilo di reddito per cui Strife è stata venduta.
Strategy ha comunicato il 15 giugno di aver acquistato altri 1.587 Bitcoin per circa 100 milioni di dollari. Ciò ha fatto seguito a un altro acquisto di circa 100 milioni di dollari la settimana precedente. Il ritmo di per sé non è il problema. La preoccupazione è se l'accumulo continuo lasci abbastanza flessibilità nel bilancio per far fronte ai dividendi privilegiati senza costringere la società a fare maggiore affidamento sul flusso di cassa operativo o su scelte di finanziamento.
Per i trader di BTC, il punto non è che Strategy abbia smesso di acquistare. Non l'ha fatto. La domanda più grande è se la sua struttura di capitale possa continuare ad assorbire la pressione. Se le azioni privilegiate continueranno a scendere sotto la pari, il mercato probabilmente continuerà a fare pressione sul management affinché dia priorità al finanziamento dei dividendi rispetto a nuovi accumuli di BTC. Tenete d'occhio il livello di $100 alla pari, i commenti di Strategy sulla copertura dei dividendi e qualsiasi cambiamento nel ritmo di acquisto della società.
Le azioni privilegiate Strife di Strategy toccano il minimo storico
Le azioni privilegiate perpetue Strife di Strategy sono crollate a un minimo storico a causa delle preoccupazioni degli investitori per i continui acquisti di Bitcoin da parte della società, invece di trattenere liquidità per i dividendi. Il calo del prezzo ha fatto salire il rendimento effettivo del dividendo, suggerendo che la liquidità potrebbe dover essere riservata ai pagamenti piuttosto che a nuovi acquisti di BTC.