Analitycy JPMorgan ostrzegają, że czas dla Kongresu na uchwalenie przełomowej ustawy Clarity for Payment Stablecoins Act szybko się kończy. W miarę zbliżania się wyborów kalendarz legislacyjny jest coraz bardziej napięty, a projekt napotyka poważne przeszkody na Kapitolu, które mogą zablokować postęp na kilka lat.
Główną przeszkodą jest spór dotyczący zysków generowanych przez stablecoiny. Firmy z Wall Street i branży kryptowalutowej chcą móc oferować produkty przynoszące dochód, jednak regulatorzy i część ustawodawców obawia się, że może to zatarć różnicę między stablecoinami a tradycyjnymi depozytami bankowymi. Ten konflikt stał się kluczowym punktem spornym, grożącym storpedowaniem całego pakietu regulacji dotyczących struktury rynku.
Zespół badawczy JPMorgan pod kierownictwem Nikolaosa Panigirtzoglou wskazuje, że brak jasności regulacyjnej nadal powstrzymuje adopcję instytucjonalną w USA. Podczas gdy inne jurysdykcje, takie jak Unia Europejska, już wdrożyły ramy regulacyjne MiCA, Stany Zjednoczone pozostają w stanach niepewności prawnej. To opóźnienie stawia amerykańskie firmy w gorszej pozycji konkurencyjnej, ponieważ kapitał przemieszcza się do bardziej klarownych jurysdykcji.
Uchwalenie ważnej ustawy finansowej w roku wyborczym jest wyjątkowo trudne. Kongres ma napięty harmonogram, a partyjne spory o ochronę konsumentów i zakres regulacji na poziomie stanowym vs federalnym pogłębiają impas. Jeśli ustawa Clarity Act nie zostanie przyjęta w tej kadencji, cały proces legislacyjny będzie musiał być rozpoczęty od nowa w przyszłym roku pod rządami nowego Kongresu, tracąc miesiące dwupartyjnych negocjacji.
Dla inwestorów stawki są wysokie. Niepowodzenie oznacza, że rynek stablecoinów w USA pozostanie pod nieregularnym nadzorem SEC, co zniechęci kapitał instytucjonalny do uczestnictwa. Uczestnicy rynku powinni uważnie śledzić nadchodzące wysłuchania w Senackiej Komisji ds. Bankowości oraz potencjalne kompromisowe propozycje dotyczące zysków ze stablecoinów przed przerwą letnią.
JPMorgan ostrzega: czas na ustawę o kryptowalutach się kończy
JPMorgan informuje, że ustawa Clarity Act napotyka poważne problemy legislacyjne. Konflikt wokół zysków z stablecoinów utrudnia uchwalenie regulacji rynku kryptowalut.