Gli analisti di JPMorgan avvertono che la finestra per il Congresso per approvare il Clarity for Payment Stablecoins Act sta rapidamente chiudendosi. Con il calendario legislativo che si restringe in vista delle prossime elezioni, il disegno di legge si trova di fronte a ostacoli rilevanti al Capitol Hill che potrebbero bloccare i progressi per anni.
Il principale impedimento è una disputa sui rendimenti delle stablecoin. Wall Street e le società crypto desiderano poter offrire prodotti a rendimento, ma i regolatori e alcuni legislatori temono che ciò possa confondere la linea tra stablecoin e depositi bancari tradizionali. Questa controversia è emersa come un punto cruciale che rischia di compromettere l’intero pacchetto di regolamentazione sulla struttura del mercato.
Guidato da Nikolaos Panigirtzoglou, il team di ricerca di JPMorgan ha sottolineato che la mancanza di chiarezza regolamentare sta ancora frenando l’adozione istituzionale negli Stati Uniti. Mentre altre giurisdizioni come l’Unione Europea hanno già implementato il proprio quadro normativo MiCA, gli USA restano in una situazione di limbo regolamentare. Questo ritardo mette le aziende americane in svantaggio competitivo mentre il capitale si sposta verso giurisdizioni più chiare.
L’approvazione di leggi finanziarie importanti in un anno elettorale è notoriamente difficile. Il Congresso ha un calendario fitto e i dissidi partigiani su protezione del consumatore e poteri regolatori tra stato e federale aggravano il blocco. Se il Clarity Act non passerà in questa sessione, l’intero processo legislativo dovrà ripartire l’anno prossimo con un nuovo Congresso, cancellando mesi di negoziati bipartisan.
Per i trader, la posta in gioco è alta. Un fallimento significherebbe che il mercato delle stablecoin negli Stati Uniti rimarrebbe sotto un regime di applicazione ad hoc della SEC, tenendo il capitale istituzionale fuori dal mercato. Gli operatori dovrebbero seguire da vicino le prossime audizioni del Comitato Bancario del Senato e qualsiasi possibile compromesso sui rendimenti delle stablecoin prima della pausa estiva.
JPMorgan avverte: il tempo per la legge USA sulle crypto sta per scadere
JPMorgan indica che il Clarity Act affronta difficoltà legislative importanti. Le dispute sui rendimenti delle stablecoin rappresentano un ostacolo chiave per l'approvazione della regolamentazione del mercato crypto.