JPMorgan alerta que o prazo está acabando para a lei cripto nos EUA

Analistas do JPMorgan alertam que o prazo para o Congresso aprovar a Clarity for Payment Stablecoins Act está se esgotando rapidamente. Com o calendário legislativo reduzindo-se antes do próximo ciclo eleitoral, o projeto enfrenta grandes obstáculos no Capitólio que podem atrasar o progresso por anos.

O principal entrave é uma disputa sobre os rendimentos dos stablecoins. Wall Street e empresas cripto querem oferecer produtos que gerem rendimentos, mas reguladores e alguns legisladores temem que isso possa confundir a linha entre stablecoins e depósitos bancários tradicionais. Essa disputa tornou-se o principal ponto de atrito, ameaçando comprometer todo o pacote de estrutura do mercado.

Sob a liderança de Nikolaos Panigirtzoglou, a equipe de pesquisa do JPMorgan destaca que a falta de clareza regulatória continua a atrasar a adoção institucional nos EUA. Enquanto outras jurisdições, como a União Europeia, já implementaram seu marco MiCA, os EUA permanecem presos a uma incerteza regulatória. Esse atraso deixa as empresas americanas em desvantagem competitiva, já que o capital migra para jurisdições mais claras.

A aprovação de grande legislação financeira em ano eleitoral é notoriamente difícil. O Congresso tem uma agenda cheia e as discordâncias partidárias sobre proteção ao consumidor e poderes regulatórios estaduais versus federais agravam o impasse. Caso o Clarity Act não seja aprovado nesta sessão, todo o processo legislativo terá que recomeçar no próximo ano com um novo Congresso, apagando meses de negociações bipartidárias.

Para os traders, as apostas são altas. A falta de aprovação significa que o mercado de stablecoins nos EUA permanecerá sob o regime de aplicação ad hoc da SEC, mantendo o capital institucional fora do mercado. Os participantes devem acompanhar de perto as próximas audiências do Comitê Bancário do Senado e qualquer linguagem de compromisso sobre os rendimentos dos stablecoins antes do recesso de verão.