Les analystes de JPMorgan alertent sur la rapide réduction du temps dont dispose le Congrès pour adopter le projet de loi Clarity for Payment Stablecoins Act. Avec un calendrier législatif qui se raccourcit à l'approche des prochaines élections, le projet de loi fait face à des obstacles importants au Capitole qui pourraient bloquer les avancées pendant plusieurs années.
Le principal point de blocage concerne les rendements des stablecoins. Wall Street et les entreprises crypto souhaitent pouvoir proposer des produits générant des rendements, mais les régulateurs et certains législateurs craignent que cela ne brouille la frontière entre les stablecoins et les dépôts bancaires traditionnels. Ce différend est devenu un point de friction majeur, menaçant de faire capoter tout le paquet législatif relatif à la structure du marché.
Sous la direction de Nikolaos Panigirtzoglou, l’équipe de recherche de JPMorgan souligne que le manque de clarté réglementaire freine toujours l’adoption institutionnelle aux États-Unis. Alors que d’autres juridictions comme l’Union européenne ont déjà mis en place leur cadre MiCA, les États-Unis restent dans une forme d’incertitude réglementaire. Ce retard place les entreprises américaines dans une position désavantageuse, car les capitaux migrent vers des juridictions plus claires.
L’adoption d’une grande loi financière en année électorale est notoirement difficile. Le Congrès a un agenda chargé, et les désaccords partisans sur la protection des consommateurs et les pouvoirs réglementaires des États versus le fédéral accentuent l’impasse. Si le Clarity Act n’est pas adopté lors de cette session, tout le processus devra recommencer l’an prochain avec un nouveau Congrès, effaçant des mois de négociations bipartites.
Pour les traders, les enjeux sont élevés. Si la loi n’est pas adoptée, le marché américain des stablecoins restera sous le régime d’application ad hoc de la SEC, maintenant les capitaux institutionnels en marge. Les acteurs du marché doivent suivre de près les auditions à venir devant le comité bancaire du Sénat et tout compromis potentiel sur les rendements des stablecoins avant la pause estivale.
JPMorgan prévient que le temps presse pour la loi cryptographique américaine
JPMorgan indique que le projet de loi Clarity Act rencontre d'importants obstacles législatifs. Les différends sur les rendements des stablecoins constituent un obstacle majeur à l'adoption de la réglementation du marché des cryptomonnaies.