Аналітики JPMorgan попереджають, що вікно можливостей для ухвалення Конгресом США історичного законопроєкту про регулювання стейблкоїнів (Clarity for Payment Stablecoins Act) стрімко зачиняється. Оскільки законодавчий календар скорочується на тлі наближення виборчого циклу, документ стикається із серйозними перешкодами на Капітолійському пагорбі, що може заморозити прогрес на роки.
Головним каменем спотикання стали суперечки навколо дохідності стейблкоїнів. Уолл-стріт та криптокомпанії прагнуть отримати можливість пропонувати продукти з нарахуванням відсотків, тоді як регулятори та деякі законодавці побоюються, що це розмиє межу між стейблкоїнами та традиційними банківськими депозитами. Ця розбіжність загрожує зірвати весь пакет реформ фінансового ринку.
Дослідницька група JPMorgan під керівництвом Ніколаоса Панігірцоглу зазначила, що відсутність чітких правил гри продовжує стримувати інституційне впровадження цифрових активів у США. У той час як інші юрисдикції, зокрема Європейський Союз із його регламентом MiCA, вже впровадили чіткі правила, США залишаються у стані регуляторної невизначеності. Така затримка ставить американські компанії у невигідне конкурентне становище, оскільки капітал мігрує до країн із прозорішим законодавством.
Ухвалення важливих фінансових законів у рік виборів є надзвичайно складним завданням. Конгрес має щільний графік, а розбіжності між партіями щодо захисту прав споживачів та розподілу повноважень між федеральними органами та штатами лише посилюють глухий кут. Якщо законопроєкт не буде ухвалено під час цієї сесії, весь законодавчий процес доведеться починати спочатку наступного року за нового складу Конгресу, що анулює місяці двопартійних переговорів.
Для трейдерів та інвесторів ставки є дуже високими. Провал ініціативи означатиме, що американський ринок стейблкоїнів і надалі перебуватиме під тиском точкових примусових заходів з боку SEC, що змусить великий капітал триматися осторонь. Учасникам ринку варто уважно стежити за майбутніми слуханнями в Банківському комітеті Сенату та будь-якими спробами знайти компроміс щодо дохідності стейблкоїнів до початку літніх канікул законодавців.
JPMorgan: Час для ухвалення закону про крипторинок США спливає
JPMorgan попереджає, що законопроєкт Clarity Act стикається з низкою законодавчих труднощів. Суперечки щодо прибутковості стейблкоїнів стали головною перешкодою для ухвалення регуляції ринку криптоактивів.