Привилегированные бессрочные акции Strategy под тикером STRC опустились ниже номинала в $100. Их падение до $94,84 – скидка в 5,2% – вызвало бурные обсуждения среди институциональных трейдеров о том, насколько устойчива агрессивная модель накопления Bitcoin компании с использованием кредитного плеча.
Дисконты по STRC указывают на растущие внутренние трения в капитальной структуре Strategy. Райан Юн, старший аналитик Tiger Research, отметил, что отрыв цены от номинала свидетельствует о структурном давлении на кредитно-рычажную модель компании. В течение нескольких месяцев хедж-фонды выражают опасения, что значительные обязательства по дивидендам могут вынудить исполнительного председателя Майкла Сэйлора реализовать часть огромного запаса Bitcoin фирмы для погашения долговых платежей.
Любая принудительная продажа разрушит устоявшийся на рынке образ Strategy как постоянного держателя, который никогда не ликвидирует свои цифровые активы. Поскольку компания служит основным индикатором институциональной экспозиции в BTC, даже незначительные распродажи могут сразу оказать давление на спотовую цену Bitcoin.
Эти опасения перестают быть чисто теоретическими. В конце мая 2026 года Strategy тайно продала 32 Bitcoin, получив примерно $2,5 млн, которые целенаправленно пошли на выплату дивидендов по STRC. Несмотря на то, что это была первая продажа Bitcoin с 2022 года, защитники компании считают её слишком небольшой, чтобы говорить о коренных изменениях в стратегии. Эта продажа составила всего 0,004% от колоссального казначейства Strategy в 843 700 BTC.
Трейдеры теперь пристально следят за уровнем $94,84 по STRC. Если дисконт увеличится, это может означать, что кредитные рынки требуют большей премии за риски финансирования баланса Strategy. Важным катализатором станут следующие квартальные отчёты компании, которые покажут, требовались ли дополнительные ликвидации для обслуживания долга и дивидендов по привилегированным акциям.
Акции Strategy ниже номинала, проверяя риск кредитного плеча на Bitcoin
Акции привилегированных акций Strategy (STRC) упали ниже номинальной стоимости, что вызывает опасения по поводу их стратегии покупки BTC. Компания недавно продала небольшое количество Bitcoin, чтобы выплатить дивиденды, что усиливает опасения насчёт модели кредитного плеча.