As ações preferenciais perpétuas da Strategy, negociadas sob o ticker STRC, caíram abaixo do valor nominal de $100. A queda para $94,84 – um desconto de 5,2% – desencadeou um intenso debate entre traders institucionais sobre a sustentabilidade do modelo agressivo da empresa de acumulação de Bitcoin com alavancagem.
O desconto no STRC indica um atrito crescente na estrutura de capital da Strategy. Ryan Yoon, analista sênior da Tiger Research, observou que a desconexão do preço indica pressão estrutural na estrutura alavancada da empresa. Por meses, fundos hedge têm silenciosamente expressado preocupações de que as pesadas obrigações de dividendos da Strategy possam eventualmente forçar o presidente executivo Michael Saylor a liquidar parte do enorme tesouro de Bitcoin da empresa para cumprir pagamentos de dívidas.
Qualquer venda forçada quebraria a narrativa de longa data no mercado de que a Strategy é um detentor permanente que nunca distribui seus ativos digitais. Como a empresa atua como um grande proxy para a exposição institucional ao Bitcoin, até liquidações menores poderiam exercer pressão imediata de baixa no preço à vista do BTC.
Esses receios não são mais inteiramente teóricos. No final de maio de 2026, a Strategy vendeu discretamente 32 Bitcoins para levantar aproximadamente $2,5 milhões, destinados especificamente a cobrir os pagamentos de dividendos do STRC. Embora essa tenha sido a primeira venda de Bitcoin da empresa desde 2022, defensores da empresa argumentam que a transação é muito pequena para representar uma mudança estrutural. A venda representou apenas 0,004% do colossal tesouro da Strategy, que totaliza 843.700 Bitcoins.
Os traders estão agora acompanhando de perto o nível de $94,84 no STRC. Se o desconto se ampliar, isso pode indicar que os mercados de crédito estão exigindo um prêmio de risco maior para financiar o balanço da Strategy. O principal fator a ser observado será o próximo relatório trimestral da empresa, que revelará se foram necessárias mais liquidações para garantir os pagamentos da dívida e dos dividendos preferenciais.
Ação Preferencial da Strategy Cai Abaixo do Valor Nominal, Testando Alavancagem em Bitcoin
As ações preferenciais STRC da Strategy caíram abaixo do valor nominal, levantando dúvidas sobre a estratégia de compra de Bitcoin e possíveis vendas forçadas de BTC. A recente pequena venda de Bitcoin para pagamento de dividendos aumenta preocupações sobre o modelo de alavancagem.