Die unbefristete Vorzugsaktie von Strategy mit dem Ticker STRC ist unter ihren Nennwert von $100 gefallen. Der Rückgang auf $94.84 – ein Abschlag von 5,2% – hat zu intensiven Diskussionen unter institutionellen Händlern über die Nachhaltigkeit von Strategys aggressivem, hebelfinanziertem Bitcoin-Akkumulationsmodell geführt.
Der Abschlag auf STRC deutet auf wachsende Spannungen in Strategys Kapitalstruktur hin. Ryan Yoon, Senior Analyst bei Tiger Research, merkte an, dass die Abweichung vom Nennwert strukturellen Druck auf das gehebelte Rahmenwerk des Unternehmens anzeigt. Seit Monaten äußern Hedgefonds stillschweigend Bedenken, dass Strategys hohe Dividendenverpflichtungen den Vorstandsvorsitzenden Michael Saylor möglicherweise zwingen könnten, Teile des massiven Bitcoin-Schatzes des Unternehmens zu liquidieren, um Schuldenzahlungen zu leisten.
Ein erzwungenes Verkaufen würde die langjährige Markterzählung zerstören, dass Strategy ein permanenter Halter ist, der seine digitalen Vermögenswerte niemals verteilen wird. Da das Unternehmen als wesentlicher Proxy für institutionelle Bitcoin-Exposition fungiert, könnten selbst kleinere Liquidationen unmittelbaren Abwärtsdruck auf den Spotpreis von BTC ausüben.
Diese Befürchtungen sind nicht mehr rein theoretisch. Im späten Mai 2026 verkaufte Strategy stillschweigend 32 Bitcoin, um etwa $2,5 Millionen zu beschaffen, wobei die Erlöse speziell für die Deckung von STRC-Dividendenzahlungen bestimmt waren. Während dies der erste Bitcoin-Verkauf des Unternehmens seit 2022 war, argumentieren Verteidiger des Unternehmens, dass die Transaktion zu klein ist, um einen strukturellen Strategiewechsel darzustellen. Der Verkauf machte lediglich 0,004% von Strategys gigantischem Schatz von 843.700 Bitcoin aus.
Händler beobachten nun genau den $94.84-Stand bei STRC. Sollte sich der Abschlag weiter vergrößern, könnte dies darauf hindeuten, dass die Kreditmärkte eine höhere Risikoprämie fordern, um Strategys Bilanz zu finanzieren. Der Hauptkatalysator, den es zu beobachten gilt, wird die nächste Quartalsbekanntgabe des Unternehmens sein, die offenbaren wird, ob weitere Liquidationen notwendig waren, um seine Schuldenverpflichtungen und bevorzugten Dividenden zu bedienen.
Strategy Preferred Stock fällt unter Nennwert, BTC-Leverage unter Druck
Die Vorzugsaktie STRC von Strategy ist unter ihren Nennwert von $100 gefallen und ist jetzt für $94.84 zu haben. Der 5,2%-Abschlag weckt Zweifel an der Nachhaltigkeit des Bitcoin-Akkumulationsmodells des Unternehmens.