Las acciones preferentes perpetuas de Strategy, que cotizan bajo el ticker STRC, han caído por debajo de su valor nominal de $100. La caída a $94.84, un descuento del 5.2%, ha provocado un intenso debate entre los traders institucionales sobre la sostenibilidad del agresivo modelo de acumulación de Bitcoin con apalancamiento de la compañía.
El descuento en STRC indica una creciente tensión en la estructura de capital de Strategy. Ryan Yoon, analista senior de Tiger Research, indicó que la desconexión del valor refleja una presión estructural sobre el esquema de apalancamiento de la empresa. Durante meses, los fondos de cobertura han expresado discretamente preocupaciones de que las altas obligaciones de dividendos de Strategy podrían eventualmente obligar al presidente ejecutivo Michael Saylor a liquidar parte del enorme tesoro de Bitcoin de la compañía para cumplir con pagos de deuda.
Cualquier venta forzada rompería la narrativa de que Strategy es un poseedor a largo plazo que nunca distribuye sus activos digitales. Dado que la empresa actúa como un importante representante para la exposición institucional a Bitcoin, incluso liquidaciones menores podrían ejercer presión inmediata a la baja sobre el precio spot de BTC.
Estos temores ya no son totalmente teóricos. A finales de mayo de 2026, Strategy vendió discretamente 32 Bitcoins para recaudar aproximadamente $2.5 millones, destinados específicamente a cubrir pagos de dividendos de STRC. Aunque esta fue la primera venta de Bitcoin de la compañía desde 2022, los defensores del grupo argumentan que el monto es demasiado pequeño para representar un cambio estructural. La venta representó apenas el 0.004% del colosal tesoro de 843,700 Bitcoin de Strategy.
Los traders ahora observan de cerca el nivel de $94.84 en STRC. Si el descuento se amplía, podría indicar que los mercados de crédito exigen una prima de riesgo mayor para financiar el balance de Strategy. El catalizador clave a seguir será el próximo informe trimestral de la empresa, que revelará si fueron necesarias más liquidaciones para cubrir sus deudas y dividendos preferentes.
Las acciones preferentes de Strategy caen por debajo del valor nominal, poniendo a prueba el apalancamiento en Bitcoin
Las acciones preferentes STRC de Strategy han caído por debajo del valor nominal, generando dudas sobre su estrategia de compra de Bitcoin y la posible venta forzada de BTC. La reciente venta pequeña de Bitcoin para pagar dividendos incrementa las preocupaciones sobre su modelo de apalancamiento.