Wieczyste akcje uprzywilejowane Strategy, notowane pod tickerem STRC, spadły poniżej wartości nominalnej wynoszącej 100 USD. Cena obniżyła się do 94,84 USD, co oznacza dyskonto na poziomie 5,2%. To wywołało ożywioną dyskusję wśród inwestorów instytucjonalnych na temat trwałości agresywnego modelu akumulacji Bitcoinów opartego na dźwigni finansowej.
Dyskonto na akcjach STRC wskazuje na narastające napięcia w strukturze kapitałowej Strategy. Ryan Yoon, starszy analityk z Tiger Research, zauważył, że odklejenie od wartości nominalnej wskazuje presję strukturalną na dźwigni finansowej firmy. Od miesięcy fundusze hedgingowe cicho wyrażają obawy, że wysokie zobowiązania dywidendowe mogą zmusić przewodniczącego zarządu Michaela Saylora do sprzedaży części gigantycznego portfela Bitcoinów spółki w celu spłaty długów.
Wymuszona sprzedaż przełamałaby długo utrzymywany przez rynek obraz Strategy jako trwałego inwestora, który nigdy nie pozbywa się swoich cyfrowych aktywów. Jako że firma jest istotnym wskaźnikiem ekspozycji instytucjonalnej na BTC, nawet symboliczne sprzedaże mogłyby natychmiast wywierać presję spadkową na cenę spot Bitcoina.
Obawy te przestają być wyłącznie teoretyczne. Pod koniec maja 2026 roku Strategy potajemnie sprzedała 32 Bitcoiny, pozyskując około 2,5 miliona dolarów, które zostały przeznaczone na wypłatę dywidend STRC. Choć była to pierwsza od 2022 roku sprzedaż BTC przez firmę, jej obrońcy twierdzą, że transakcja jest zbyt mała, by świadczyć o zmianie strategii. Sprzedaż stanowiła zaledwie 0,004% z olbrzymiego portfela Strategy liczącego 843 700 Bitcoinów.
Inwestorzy z uwagą obserwują poziom 94,84 USD na STRC. Dalsze pogłębianie się dyskonta może oznaczać rosnące wymagania rynku dotyczące premii za ryzyko przy finansowaniu bilansu Strategy. Kluczowym momentem będzie następny kwartalny raport firmy, który wskaże, czy konieczne były kolejne likwidacje BTC na obsługę długu i wypłatę dywidend uprzywilejowanych akcji.
Akcje uprzywilejowane STRC spadają poniżej wartości nominalnej, testując dźwignię BTC
Cena akcji uprzywilejowanych STRC spadła poniżej 100 USD, co wzbudza obawy o sposób finansowania zakupu Bitcoinów przez firmę. Niedawna, niewielka sprzedaż BTC na wypłatę dywidend potęguje wątpliwości wobec modelu dźwigni finansowej Strategy.