Yuma, децентрализованная инвестиционная фирма в сфере ИИ, поддерживаемая Digital Currency Group, запустила новый фонд, который предоставляет институциональным инвесторам прямой доступ к Bittensor – протоколу с открытым исходным кодом, лежащему в основе децентрализованной сети моделей машинного обучения. Этот инструмент появился в то время, как традиционные управляющие активами все чаще выпускают продукты, связанные с нативным токеном Bittensor, TAO, а более широкое движение к децентрализованному ИИ ускоряется на фоне недавних регуляторных ограничений для проприетарных моделей Anthropic.
Этот фонд является одним из первых инструментов институционального уровня, ориентированных исключительно на Bittensor – сеть, которая вознаграждает участников за обучение и размещение моделей ИИ в не требующей разрешений среде. Упаковывая доступ к TAO в структурированный продукт, Yuma стремится привлечь пенсионные фонды, эндаументы и семейные офисы, которые до сих пор оставались в стороне от пространства токенизированного ИИ.
«Мы наблюдаем явный сдвиг в сторону децентрализованной инфраструктуры ИИ, – заявил представитель Yuma. – Институциональные инвесторы хотят получить доступ к этому сектору без операционной нагрузки, связанной с прямым управлением токенами или стейкингом. Этот фонд устраняет этот разрыв».
Шаг Yuma отражает более широкую тенденцию: несколько управляющих активами недавно подали заявки на запуск или уже запустили трасты и биржевые продукты, связанные с TAO. Время выбрано не случайно. В конце мая американские регуляторы ввели новые ограничения на большие языковые модели Anthropic, ссылаясь на соображения безопасности и согласованности. Это решение подтолкнуло часть институционального капитала к альтернативам с открытым исходным кодом и децентрализованным решениям, где ни одна организация не контролирует базовую модель.
Рыночная структура Bittensor остается волатильной. Полностью разводненная оценка TAO составляет примерно $3 миллиарда, и токен торгуется на нескольких централизованных биржах, но его ликвидность невелика по сравнению с ведущими токенами. Это означает, что даже скромные институциональные притоки могут повлиять на цену. По заявлению фирмы, структура фонда Yuma разработана для минимизации проскальзывания, хотя компания не раскрыла общий размер фонда или структуру комиссий.
Запуск также указывает на углубление интереса DCG к децентрализованному ИИ. Конгломерат, уже владеющий долями в Grayscale, CoinDesk и нескольких протоколах первого уровня, незаметно наращивает свое присутствие в блокчейнах, связанных с машинным обучением. Yuma была выделена из DCG в прошлом году, чтобы сосредоточиться именно на этом секторе.
На данный момент институциональные инвесторы, рассматривающие TAO, должны взвешивать потенциал технологии и ее историю. Сеть Bittensor сталкивалась с периодическими сбоями и спорами по поводу управления, а цена токена сильно коррелировала с общими настроениями на рынке криптовалют. Тем не менее, сочетание регуляторного давления на централизованный ИИ и растущего числа продуктов предполагает, что в экосистему может поступить больше капитала.
Следующим катализатором, за которым стоит следить, является запуск любого спотового ETF на TAO в США. Несколько эмитентов проявили интерес, но еще не подали заявки. Если такой продукт появится, фонд Yuma может стать для него каналом притока средств – или столкнуться с конкуренцией со стороны более ликвидного публичного продукта. Пока что фонд Yuma является наиболее прямым способом для институционалов получить доступ к Bittensor, не считая прямой покупки токенов.
Yuma запускает фонд для AI-токена Bittensor TAO
Компания Yuma, поддерживаемая Digital Currency Group, создала фонд, позволяющий крупным инвесторам покупать AI-токен TAO от Bittensor без необходимости самостоятельного управления им. Это открывает доступ к децентрализованному ИИ для пенсионных фондов и других институционалов на фоне растущего регулирования проприетарных AI-моделей.