Yuma, una società di investimento in IA decentralizzata sostenuta da Digital Currency Group, ha lanciato un nuovo fondo che offre agli investitori istituzionali un accesso diretto a Bittensor – il protocollo open-source che alimenta una rete decentralizzata di modelli di machine learning. Il veicolo arriva mentre i gestori patrimoniali tradizionali lanciano sempre più prodotti legati al token nativo di Bittensor, TAO, e mentre la spinta più ampia verso l'IA decentralizzata accelera sulla scia delle recenti restrizioni normative sui modelli proprietari di Anthropic.
Il fondo rappresenta uno dei primi veicoli di livello istituzionale focalizzato esclusivamente su Bittensor, una rete che ricompensa i partecipanti per l'addestramento e l'hosting di modelli di IA in un framework permissionless. Confezionando l'esposizione a TAO in un prodotto strutturato, Yuma mira ad attrarre fondi pensione, fondazioni e family office che finora sono rimasti ai margini dello spazio dell'IA tokenizzata.
"Stiamo assistendo a una chiara svolta verso l'infrastruttura di IA decentralizzata", ha dichiarato un portavoce di Yuma. "Le istituzioni desiderano un'esposizione senza l'onere operativo della gestione diretta dei token o dello staking. Questo fondo colma tale divario".
La mossa di Yuma rispecchia una tendenza più ampia: diversi gestori patrimoniali hanno recentemente richiesto o lanciato trust e prodotti negoziati in borsa legati a TAO. La tempistica non è una coincidenza. A fine maggio, le autorità di regolamentazione statunitensi hanno imposto nuove restrizioni sui grandi modelli linguistici di Anthropic, citando preoccupazioni per la sicurezza e l'allineamento. Tale decisione ha spinto parte del capitale istituzionale verso alternative open-source e decentralizzate, dove nessuna singola entità controlla il modello sottostante.
La struttura di mercato di Bittensor rimane volatile. TAO ha una valutazione completamente diluita di circa 3 miliardi di dollari e viene scambiato su una manciata di exchange centralizzati, ma la liquidità è scarsa rispetto ai token di primo livello. Ciò significa che anche modesti afflussi istituzionali potrebbero far oscillare il prezzo. Il fondo di Yuma è strutturato per minimizzare lo slippage, secondo l'azienda, sebbene non abbia rivelato la dimensione totale del fondo o la sua struttura commissionale.
Il lancio indica anche la crescente scommessa di DCG sull'IA decentralizzata. Il conglomerato, che detiene già partecipazioni in Grayscale, CoinDesk e diversi protocolli di layer-1, ha silenziosamente aumentato la sua esposizione alle blockchain di machine learning. Yuma è stata scorporata da DCG l'anno scorso per concentrarsi specificamente su questo settore.
Per ora, gli investitori istituzionali che guardano a TAO devono soppesare la promessa della tecnologia rispetto al suo track record. La rete di Bittensor ha affrontato interruzioni periodiche e dispute sulla governance, e il prezzo del token è stato fortemente correlato al più ampio sentiment del mercato delle criptovalute. Tuttavia, la combinazione di pressione normativa sull'IA centralizzata e una crescente pipeline di prodotti suggerisce che più capitale potrebbe affluire nell'ecosistema.
Il prossimo catalizzatore da osservare è il lancio di un eventuale ETF spot su TAO negli Stati Uniti. Diversi emittenti hanno manifestato interesse ma non hanno ancora presentato domanda. Se uno dovesse essere approvato, il fondo di Yuma potrebbe diventare un veicolo di alimentazione – o affrontare la concorrenza di un prodotto pubblico più liquido. Per ora, il fondo di Yuma è la rampa di accesso istituzionale più diretta a Bittensor, al di fuori dell'acquisto diretto di token.
Yuma lancia un fondo per il token AI di Bittensor, facilitando l'accesso
Yuma, sostenuta da Digital Currency Group, ha creato un fondo per consentire ai grandi investitori di acquistare il token AI TAO di Bittensor senza doverlo gestire direttamente. Questo è importante perché apre gli investimenti in IA decentralizzata a fondi pensione e gruppi simili, in un contesto di crescente regolamentazione dei modelli di IA proprietari.