Yuma, eine von der Digital Currency Group unterstützte dezentrale KI-Investmentfirma, hat einen neuen Fonds aufgelegt, der institutionellen Anlegern einen direkten Zugang zu Bittensor ermöglicht – dem Open-Source-Protokoll, das ein dezentrales Netzwerk von maschinellen Lernmodellen antreibt. Das Vehikel kommt zu einer Zeit, in der traditionelle Vermögensverwalter zunehmend Produkte auflegen, die an den nativen Token von Bittensor, TAO, gebunden sind, und in der sich der breitere Vorstoß für dezentrale KI aufgrund der jüngsten regulatorischen Beschränkungen für die proprietären Modelle von Anthropic beschleunigt.
Der Fonds ist eines der ersten institutionellen Anlageinstrumente, das sich ausschließlich auf Bittensor konzentriert, ein Netzwerk, das Teilnehmer für das Training und Hosting von KI-Modellen in einem erlaubnisfreien Rahmen belohnt. Indem Yuma die Exposition gegenüber TAO in ein strukturiertes Produkt verpackt, will das Unternehmen Pensionsfonds, Stiftungen und Family Offices anziehen, die sich bisher am Rande des tokenisierten KI-Bereichs aufgehalten haben.
„Wir sehen eine klare Wende hin zu dezentraler KI-Infrastruktur“, sagte ein Sprecher von Yuma. „Institutionen wollen Exposition ohne den operativen Aufwand der direkten Verwaltung von Token oder des Stakings. Dieser Fonds schließt diese Lücke.“
Yumas Schritt spiegelt einen breiteren Trend wider: Mehrere Vermögensverwalter haben kürzlich TAO-gebundene Trusts und börsengehandelte Produkte beantragt oder aufgelegt. Der Zeitpunkt ist kein Zufall. Ende Mai verhängten US-Aufsichtsbehörden neue Beschränkungen für die großen Sprachmodelle von Anthropic und begründeten dies mit Sicherheits- und Ausrichtungsbedenken. Diese Entscheidung lenkte einen Teil des institutionellen Kapitals in Richtung Open-Source- und dezentraler Alternativen, bei denen keine einzelne Entität das zugrunde liegende Modell kontrolliert.
Die Marktstruktur von Bittensor bleibt volatil. TAO hat eine vollständig verwässerte Bewertung von rund 3 Milliarden US-Dollar und wird an einer Handvoll zentralisierter Börsen gehandelt, aber die Liquidität ist im Vergleich zu erstklassigen Token gering. Das bedeutet, dass selbst moderate institutionelle Zuflüsse den Preis beeinflussen könnten. Der Fonds von Yuma ist laut der Firma so strukturiert, dass Slippage minimiert wird, obwohl sie die Gesamtgröße des Fonds oder die Gebührenstruktur nicht bekannt gab.
Die Einführung deutet auch auf die vertiefte Wette von DCG auf dezentrale KI hin. Der Konzern, der bereits Anteile an Grayscale, CoinDesk und mehreren Layer-1-Protokollen hält, hat seine Exposition gegenüber Machine-Learning-Blockchains stillschweigend ausgebaut. Yuma wurde letztes Jahr aus DCG ausgegliedert, um sich speziell auf diesen Sektor zu konzentrieren.
Vorerst müssen institutionelle Anleger, die TAO in Betracht ziehen, das Versprechen der Technologie gegen ihre Erfolgsbilanz abwägen. Das Netzwerk von Bittensor hatte mit periodischen Ausfällen und Governance-Streitigkeiten zu kämpfen, und der Preis des Tokens war stark mit der allgemeinen Krypto-Stimmung korreliert. Dennoch deutet die Kombination aus regulatorischem Druck auf zentralisierte KI und einer wachsenden Produktpipeline darauf hin, dass mehr Kapital in das Ökosystem fließen könnte.
Der nächste zu beobachtende Katalysator ist die Einführung eines Spot-TAO-ETF in den USA. Mehrere Emittenten haben Interesse bekundet, aber noch keine Anträge gestellt. Sollte einer genehmigt werden, könnte der Fonds von Yuma zu einem Zubringer-Vehikel werden – oder Konkurrenz von einem liquidieren öffentlichen Produkt bekommen. Vorerst ist der Yuma-Fonds der direkteste institutionelle Zugang zu Bittensor außerhalb des direkten Token-Kaufs.
Yuma startet Fonds für Bittensor KI-Token TAO für Großinvestoren
Yuma, unterstützt von der Digital Currency Group, hat einen Fonds aufgelegt, der es Großanlegern ermöglicht, den KI-Token TAO von Bittensor zu kaufen, ohne ihn selbst verwalten zu müssen. Dies ist bedeutsam, da es Pensionsfonds und ähnlichen Gruppen inmitten zunehmender Regulierung proprietärer KI-Modelle den Zugang zu dezentralen KI-Investitionen eröffnet.