Yuma, une société d’investissement en IA décentralisée soutenue par Digital Currency Group, a lancé un nouveau fonds qui offre aux investisseurs institutionnels un accès direct à Bittensor – le protocole open source qui alimente un réseau décentralisé de modèles d’apprentissage automatique. Ce véhicule arrive alors que les gestionnaires d’actifs traditionnels multiplient les produits liés au jeton natif de Bittensor, TAO, et que la dynamique en faveur de l’IA décentralisée s’accélère, portée par les récentes restrictions réglementaires visant les modèles propriétaires d’Anthropic.
Ce fonds constitue l’un des premiers véhicules de qualité institutionnelle exclusivement centré sur Bittensor, un réseau qui récompense les participants pour l’entraînement et l’hébergement de modèles d’IA dans un cadre sans autorisation. En conditionnant l’exposition au TAO dans un produit structuré, Yuma entend attirer les fonds de pension, les fonds de dotation et les family offices qui, jusqu’ici, sont restés en marge du secteur de l’IA tokenisée.
« Nous observons un virage marqué vers l’infrastructure d’IA décentralisée », a déclaré un porte-parole de Yuma. « Les institutions souhaitent une exposition sans la charge opérationnelle de gérer directement les jetons ou le staking. Ce fonds comble ce fossé. »
L’initiative de Yuma reflète une tendance plus large : plusieurs gestionnaires d’actifs ont récemment déposé ou lancé des trusts et des produits cotés liés au TAO. Le moment n’est pas un hasard. Fin mai, les régulateurs américains ont imposé de nouvelles restrictions aux grands modèles de langage d’Anthropic, invoquant des préoccupations de sécurité et d’alignement. Cette décision a redirigé une partie des capitaux institutionnels vers les alternatives open source et décentralisées, où aucune entité unique ne contrôle le modèle sous-jacent.
La structure de marché de Bittensor reste volatile. TAO affiche une valorisation entièrement diluée d’environ 3 milliards de dollars et se négocie sur une poignée de plateformes centralisées, mais la liquidité est faible par rapport aux jetons de premier plan. Cela signifie que même des flux institutionnels modestes pourraient faire fluctuer le cours. Le fonds de Yuma est structuré de manière à minimiser le slippage, selon l’entreprise, qui n’a toutefois pas communiqué la taille totale ni la grille tarifaire du fonds.
Le lancement témoigne également du pari croissant de DCG sur l’IA décentralisée. Le conglomérat, qui détient déjà des participations dans Grayscale, CoinDesk et plusieurs protocoles de couche 1, a discrètement renforcé son exposition aux blockchains d’apprentissage automatique. Yuma a été créée par scission de DCG l’année dernière pour se concentrer spécifiquement sur ce secteur.
Pour l’instant, les investisseurs institutionnels qui s’intéressent au TAO doivent mettre en balance les promesses de la technologie et son bilan. Le réseau Bittensor a connu des pannes périodiques et des conflits de gouvernance, et le cours du jeton a été fortement corrélé au sentiment général du marché crypto. Néanmoins, la pression réglementaire sur l’IA centralisée et une gamme de produits en développement laissent penser que davantage de capitaux pourraient affluer dans l’écosystème.
Le prochain catalyseur à surveiller est le lancement d’un éventuel ETF TAO au comptant aux États-Unis. Plusieurs émetteurs ont manifesté leur intérêt mais n’ont pas encore déposé de dossier. Si l’un d’eux aboutit, le fonds de Yuma pourrait devenir un véhicule nourricier – ou se retrouver en concurrence avec un produit public plus liquide. Pour l’instant, le fonds Yuma est la passerelle institutionnelle la plus directe vers Bittensor en dehors de l’achat direct de jetons.
Yuma lance un fonds sur le token IA Bittensor pour les institutionnels
Yuma, soutenue par Digital Currency Group, a créé un fonds permettant aux grands investisseurs d’acheter le token IA de Bittensor, TAO, sans avoir à le gérer eux-mêmes. Cette initiative ouvre l’investissement dans l’IA décentralisée aux fonds de pension et autres groupes, dans un contexte de durcissement réglementaire des modèles d’IA propriétaires.