Yuma, firma inwestycyjna skoncentrowana na zdecentralizowanej AI, wspierana przez Digital Currency Group, uruchomiła nowy fundusz, który daje inwestorom instytucjonalnym bezpośredni dostęp do Bittensor – protokołu open-źródło zasilającego zdecentralizowaną sieć modeli uczenia maszynowego. Ten wehikuł pojawia się w momencie, gdy tradycyjni zarządzający aktywami coraz częściej wprowadzają produkty powiązane z natywnym tokenem Bittensor, TAO, a szerszy trend w kierunku zdecentralizowanej AI przyspiesza po niedawnych ograniczeniach regulacyjnych nałożonych na zamknięte modele Anthropic.
Fundusz ten jest jednym z pierwszych wehikułów klasy instytucjonalnej skoncentrowanych wyłącznie na Bittensorze – sieci, która nagradza uczestników za trenowanie i hostowanie modeli AI w otwartym, bezzezwoleniowym środowisku. Pakując ekspozycję na TAO w ustrukturyzowany produkt, Yuma zamierza przyciągnąć fundusze emerytalne, fundacje i rodzinne biura, które dotychczas pozostawały na uboczu tokenizowanej przestrzeni AI.
„Obserwujemy wyraźny zwrot w kierunku zdecentralizowanej infrastruktury AI” – powiedział rzecznik Yumy. „Instytucje chcą ekspozycji bez obciążeń operacyjnych związanych z bezpośrednim zarządzaniem tokenami czy stakingiem. Ten fundusz wypełnia tę lukę.”
Ruch Yumy wpisuje się w szerszy trend: kilku zarządzających aktywami złożyło niedawno wnioski lub uruchomiło fundusze powiernicze i produkty giełdowe powiązane z TAO. Timing nie jest przypadkowy. Pod koniec maja amerykańscy regulatorzy nałożyli nowe ograniczenia na duże modele językowe Anthropic, powołując się na kwestie bezpieczeństwa i zgodności. Ta decyzja skierowała część kapitału instytucjonalnego w stronę rozwiązań open-źródło i zdecentralizowanych, gdzie żaden pojedynczy podmiot nie kontroluje bazowego modelu.
Struktura rynku Bittensora pozostaje zmienna. TAO ma w pełni rozwodnioną wycenę na poziomie około 3 miliardów dolarów i jest notowany na kilku scentralizowanych giełdach, ale płynność jest niska w porównaniu z tokenami z najwyższej półki. Oznacza to, że nawet umiarkowane napływy instytucjonalne mogą wpłynąć na cenę. Według firmy fundusz Yumy jest skonstruowany tak, by minimalizować poślizg cenowy, choć nie ujawniono całkowitej wielkości funduszu ani struktury opłat.
Uruchomienie funduszu wskazuje również na pogłębiające się zaangażowanie DCG w zdecentralizowaną AI. Konglomerat, który już posiada udziały w Grayscale, CoinDesk i kilku protokołach warstwy pierwszej, od pewnego czasu systematycznie zwiększa swoją ekspozycję na blockchainy uczenia maszynowego. Yuma została wydzielona z DCG w ubiegłym roku, aby skoncentrować się właśnie na tym sektorze.
Na razie inwestorzy instytucjonalni rozważający TAO muszą zestawić obietnicę technologii z jej dotychczasowymi wynikami. Sieć Bittensor doświadczała okresowych awarii i sporów dotyczących zarządzania, a cena tokena była silnie skorelowana z ogólnymi nastrojami na rynku kryptowalut. Mimo to połączenie presji regulacyjnej na scentralizowaną AI i rosnącej liczby produktów w przygotowaniu sugeruje, że do ekosystemu może napłynąć więcej kapitału.
Kolejnym katalizatorem wartym obserwacji jest ewentualne uruchomienie spotowego ETF-u na TAO w USA. Kilku emitentów wyraziło zainteresowanie, ale jeszcze nie złożyło wniosków. Jeśli taki produkt powstanie, fundusz Yumy mógłby stać się wehikułem zasilającym – lub musiałby konkurować z bardziej płynnym produktem publicznym. Na razie fundusz Yumy pozostaje najbardziej bezpośrednią ścieżką wejścia dla instytucji do Bittensor poza bezpośrednim zakupem tokenów.
Yuma uruchamia fundusz na token AI TAO Bittensor dla instytucji
Yuma, wspierana przez Digital Currency Group, stworzyła fundusz, który pozwala dużym inwestorom nabywać token AI Bittensor TAO bez samodzielnego zarządzania nim. Ma to znaczenie, ponieważ otwiera inwestowanie w zdecentralizowaną AI przed funduszami emerytalnymi i podobnymi grupami w obliczu rosnącej regulacji zamkniętych modeli AI.