Tether нашел применение своему золотому запасу в $23 миллиарда. Эмитент стейблкоинов теперь позволяет держателям своего токенизированного золотого продукта, XAUT, брать займы под залог слитков, не продавая их. Этот шаг повторяет модель кредитования под залог биткоина, которая стала популярной среди криптоинвесторов, стремящихся к ликвидности при сохранении позиций для потенциального роста цены.
Займы работают по тому же принципу, что и кредиты под залог биткоина, предлагаемые такими компаниями, как BlockFi и Nexo, но в качестве залога используется физическое золото. XAUT – это токен, который можно обменять на одну тройскую унцию золота стандарта LBMA Good Delivery, хранящегося в хранилищах Tether. Передав этот токен кредитору в качестве залога, держатель может получить денежный заем, как правило, в USDT. Если заем погашен, XAUT возвращается. В противном случае кредитор ликвидирует золото.
Золотые резервы Tether значительны. В своем последнем отчете компания сообщила, что владеет примерно 241 метрической тонной золота, стоимость которого по текущим ценам составляет около $23 миллиардов. Это делает ее одним из крупнейших корпоративных держателей золота в мире. Кредитный продукт, по сути, превращает этот инертный актив в приносящий доход – как для Tether (за счет комиссий по займам), так и для держателей XAUT, которые хотят использовать кредитное плечо.
Согласно анонсу, продукт ориентирован на институциональных клиентов. Это логично – минимальный размер займа и требования к комплаенсу, вероятно, слишком высоки для розничных трейдеров. Однако расширение кредитования под залог токенизированного золота может привлечь в криптоэкосистему новый капитал от традиционных инвесторов в золото, которые до сих пор оставались в стороне.
Для рынка в целом это событие указывает на то, что токенизированные реальные активы приобретают реальную пользу, выходя за рамки простого пассивного хранения. Рыночная капитализация XAUT скромна по сравнению с доминированием USDT от Tether, но эта кредитная услуга может повысить спрос на золотой токен. Если заемщикам потребуется сначала приобрести XAUT, давление покупателей может возрасти.
Основной риск такой же, как и у любого продукта кредитования с избыточным обеспечением: если цены на золото резко упадут, заемщики могут столкнуться с маржин-коллами или ликвидацией. Репутация Tether также остается фактором, за которым стоит следить. Компания сталкивалась с проверками регуляторов по поводу прозрачности резервов, хотя ее золотые запасы регулярно проверяются сторонним аудитором.
На что обратить внимание дальше: на принятие продукта институциональными трейдерами золота и на то, распространит ли Tether эту модель на другие токенизированные активы. Пока же у держателей XAUT появился новый инструмент для монетизации своих слитков, не покидая криптопространства.
Tether разрешил брать займы под залог токенизированного золота
Tether теперь позволяет держателям своего токена XAUT, обеспеченного золотом, получать займы, не продавая сам актив. Это помогает крупным инвесторам получать доступ к денежным средствам, сохраняя при этом право собственности на свои золотые резервы.