Kanada’da C-15 sayılı tasarı stablecoinleri ödeme altyapısı olarak resmen tanıyarak, ülkeye şu anda 400 milyar CAD değerinde olan küresel stablecoin pazarında rekabet için meşru bir yasal temel sağladı. Parlamento harekete geçti. Asıl iş şimdi başlıyor – kanunu işler hale getirecek düzenlemelerin yazılması henüz gerçekleşmedi.
Yasada “doğrudan veya dolaylı” faiz veya getiri ödemelerinin yasaklanması kapsamlı bir sorun yaratıyor. Bu ifade, işlem bazlı ödülleri de kapsayacak kadar geniş olduğu için Kanada doları stablecoinlerin USD stablecoinlerin sermaye çekmek ve tutmak için kullandığı getiri özelliklerini sunması engelleniyor. Bu, Kanada tarafında kendi eliyle yaratılmış bir rekabet dezavantajı anlamına geliyor. Globalde USDT veya başka dolar sabitli araçlar elde tuttuğunuzda getiri genellikle otomatik olarak gelir. Mevcut düzenlemeler altında ise CAD stablecoin tutarsanız hiçbir getiri elde edemiyorsunuz.
Federal ve eyalet düzenleyicileri arasındaki farklı uygulamalar haliyle üç ayrı CAD stablecoin’in üç farklı rejim altında faaliyet göstermesine yol açtı. Uygulama yönetmeliklerinde, bu dağınıklığın kalıcı pazar karışıklığına dönüşmesini önlemek için açık ve üstünlük sağlayan federal bir hükme ihtiyaç var. Hangi otoritenin nihai yetkiye sahip olduğuna dair netlik olmadan ihraççıların sağlam bir zemin yaratması mümkün olmayacak.
Kraken, Kanada’nın ilk tam uyumlu CAD stablecoin’i olarak konumlandırılan QCAD’i listeleyen ilk borsa oldu. Platform, pozisyon sahiplerinin ödüller kazanmasını da mümkün kıldı; bu özellik ise yasadaki getiri yasağı ile çelişiyor. Bu uygulamanın yasal metinle nasıl uyumlu olacağı halen belirsiz ve düzenleyici süreçte netleştirilmesi gerekiyor.
Bu temelin üzerine inşa etmek için zaman dar. ABD, İngiltere ve Singapur gibi daha hızlı hareket eden yargı bölgeleri halihazırda stablecoin altyapısına sermaye ve yetenek çekiyor. Kanada bu masada yer aldı ama düzenlemeler yeterince hızlı gelmezse önemli olamayacak. Yasalar hazır. Şimdi işlemcilerin ve ihraççıların beklediği, getiri uygulamasının nasıl olacağı, eyaletlerle federal düzenleyicilerin yetki çatışmasında hangi mercinin üstün olduğuna dair netlik ve gecikmesiz uygulanma takvimi.
Taslak uygulama yönetmeliklerine dikkatle bakılmalı. Getiri düzenlemeleri, CAD stablecoinlerin küresel ticaret için rekabetçi altyapılar olup olmayacağını ya da sadece yerel niş bir ürün olarak kalacağını belirleyecek.
Kanada'nın Stablecoin Yasası Resmen Kabul Edildi, Zorlu Süreç Başlıyor
Kanada'nın C-15 sayılı tasarısı stablecoinleri ödeme altyapısı olarak kabul etti ve ülkeyi 400 milyar CAD’lık global stablecoin pazarında rekabetçi konuma getirdi. Ancak faiz ödemeleri üzerindeki kısıtlamalar USD stablecoinlere karşı rekabet gücünü sınırlandırıyor.